胶：国庆长假期间，国际资本市场动荡剧烈

胶：国庆长假期间，国际资本市场动荡剧烈
美元指数一度突破96，美东时间周五，美债收益率盘中再创新高至3.248%。欧美股市全线下跌，纳指一周内累跌3.2%，创3月份以来最大单周跌幅。美国9月非农数据远低于预期。油价连续四周上涨。长假期间，离岸人民币汇率再次跌破 6.9 ，拉响了破 7 警报。目前，美元走强、经济下行压力大，以及货币政策偏宽松，这都对人民币汇率很不利。长假最后一天，央行宣布自2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1%。这是年度金融市场又一重大事件。本次降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利（MLF），除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。也就是说本次降准释放的资金高达12000亿。很明显，央行的此次降准，是想对冲长假期间外围市场股汇债市巨大波动带来的风险。
目前橡胶自身基本面并没有实质性真正改善，需求不振，庞大的库存限制了多头推高意愿，而空头由于价格处于相对低位，期现价差较为合理，亦不敢轻易主动打压，多空维持拉锯僵持局面，胶短线走势强弱主要取决于多头买进意愿的变化，目前国际原油表现强劲，以及中东局势愈发紧张，人民币贬值，对橡胶有一定支撑作用，尽管如此，目前橡胶行业基本面并没出现真实性改善，中美贸易战带来的影响逐步显现，美联储持续加息意愿强烈，欧美股市下跌，新兴国家货币持续大幅贬值，国际宏观大环境不容乐观，目前橡胶价格难言真正见底，不过，近期国际资本市场动荡剧烈，我们仍然要尊重盘面，节前高位空单仍以12800一线有效突破作为止盈，如突破空单退出观望，耐心等待多头犯错，价差拉大，再次抛回的机会。
（倍特期货：姜全成）