胶:缺乏基本面好转支持 胶期价反弹依旧难改中期弱势

发布时间:2018-08-14 08:29:13
胶:缺乏基本面好转支持  胶期价反弹依旧难改中期弱势
随着工业品整体强势格局有所变弱,天胶期价受情绪带动的反弹力度也明显减弱,持续跟进买盘不足,导致胶期价反弹显示疲软迹象,远期升水拉大后,1~9月换月加快,1月上新增空头多以实盘和非标套利盘为主,升水未明显收窄前,空头难有大量止损盘出现,期价欲持续反弹,则需要不断有新增买盘跟进,但缺乏自身基本面好转的期价反弹,其反弹基础极为不牢固,期价走强基本是依靠多头信心的不断提升,而多头信心的变化主要取决于其他工业品的强弱转变,特别是化工系的强弱影响对天胶多空情绪带动作用更为直接,其他工业品强势氛围稍有松动,便可能动摇胶上多头信心,而胶自身内在核心矛盾有在重新恶化过程中,胶价反弹也可能随时终止。因此,即使技术形态上,胶反弹雏形仍保持完好,我们仍建议原9月减磅的空头抛回到1月合约上,主要是我们认为天胶反弹基础极其不稳固,任何一个情绪变化或利空消息,都可能导致胶价反弹迅速夭折。近一年多以来,基本上天胶每次资金抄底兴趣提升,都是市场乐观情绪提高的结果,胶自身供需关系就一直没有大的变化,每次都是以远期升水拉大为代价,多空在不断高升水情况下换月,多空长期持仓心态上看,空方持仓心态会更为稳定,而每次均以升水快速缩小,多头被迫止损告一段落,目前这样的局面又再重复而已。所以,我们坚持认为,没有自身基本面好转作为基础的胶价走强,无法改变中期弱势,期价也难轻言见底,仅仅是为空头更多的盈利机会做嫁衣裳。基本操作策略仍无需做出太大调整,1~9月升水达到2000点后,原9月减持的空单逐步抛回1月合约,耐心持有;1~9月升水若短期内拉大超过2300点,则视为多头短期炒作过度,即时可不必理会技术形态,新空逐步对1月展开阻击。
倍特策略分析师:马学哲