胶：受宏观政策利好影响 工业品乐观情绪抬头 胶跌势放慢

胶：受宏观政策利好影响     工业品乐观情绪抬头   胶跌势放慢
近期宏观政策转向，对工业品多头信心提振起到了重要作用，昨天，随着中央政治局确定下半年适度宽松的政策导向，工业品整体多头人气得以巩固，天胶跌势再度放缓。同时有消息称，中美重启贸易争端谈判，中美贸易战对工业品整体情绪影响有所下降，但仍无法完全摆脱贸易战带来的负面影响，国内政策转向小部分抵消了贸易战的负面影响，但对未来经济的不确定性依旧较高，市场信心难彻底恢复。胶上表现为空头主动回补盘增多，但新多买盘仍不足，除1~9月升水拉大，加快1~9月换月步伐外，多头人气未明显改善，多头资金抄底兴趣未受到宏观政策影响而大幅提升，场外资金观望气氛还较浓，胶整体持仓略有减少，胶上仍主要是存量资金间的博弈，只是多头信心有所恢复后，多头敢于拉高远期升水，创造主动换月条件，以期后移巨量库存矛盾。只是目前升水还不足以让实盘空头都愿意主动换月到远期，也难以吸引正套资金入场接货，帮助后移库存矛盾。因此，我们认为，多头欲完全后移库存矛盾，远期升水还要拉大，且近月价格下行压力还未真正缓解。操作上，无需对前期交易策略作出较大修正，原高位趋势空单仍在9月期价跌至10000后再考虑逐步减磅止盈；新空继续以1~9月升水拉大超过2000点做为介入的主要参考条件之一，升水未拉大前，不宜轻举妄动。
倍特策略分析师：马学哲