胶：央行大幅定向降准 或大大改善市场预期 胶期价恐回稳反弹

胶：央行大幅定向降准   或大大改善市场预期    胶期价恐回稳反弹
上周后期，随着中美贸易战关注度降低，工业品整体悲观情绪缓解，商品市场整体呈现较强的回稳信号，天胶一方面受情绪影响，一方面近月期现迅速回归，胶跌势也明显舒缓，期价出现短暂回稳。胶自身基本面仍没有新的变化，20号胶的立项，以及中美贸易冲突再度恶化的双重影响，一度严重打击多头信心，主要表现在远期升水迅速收窄，期价加速下探，但随着市场情绪逐步稳定，远期升水在上周末期又重新被拉大，主要是胶上主动做空资金大幅减少，近月空头主动回补意愿增强。尽管胶自身基本面及交割库存回流情况看，天胶整体弱势格局仍无法看到逆转基础，但在连续加速下跌后，期现回归步伐已明显加快，现货成交活跃度也大幅回升，加上周末央行定向降准0.5%，对提振商品市场多头信心无疑有积极效果，本周国内商品多头人气或继续增强，势必带动天胶反弹力度，1~9月升水可能重新拉回到2000点以上。因此，我们需要对操作策略做一定修正，趋势空单减磅后仍不急于抛回，最好等1~9月升水重新老大超过2000点后，再择机重新抛回，之前1月12500的短线技术压力位可能略有上移，升水未满足条件前，暂放弃12500一线新空阻击建议。
倍特策略分析师：马学哲