胶：中美贸易战影响雪上加霜 或加深天胶弱势格局

胶：中美贸易战影响雪上加霜 或加深天胶弱势格局
端午节前一周，天胶持续受到20号胶立项消息影响，期价加速下挫回归现货，期价大跌后，期现价差明显收缩，但节前最后一个交易日，受到其他商品走势强劲带动，胶上空头主动回补盘增多，期价出现快速反抽，走势短暂回稳。节日期间，天胶自身供应端没有任何利好消息传出，倒是受中美贸易战重新打响的负面消息影响，多头信心严重动摇，外围主要工业品纷纷大跌，商品市场人气快速回落。天胶受中美贸易战影响，或导致需求预期再度弱化，供需矛盾或进一步恶化，胶弱势格局更难撼动。在经过期价连续大跌后，天胶自身高库存高升水的内在核心矛盾虽有所缓解，但期现仍有一定价差，特别是远期高升水仍有较大收缩空间，节前公布的交割库存数据继续大增，累计库存已接近50万吨，交易所库存回流速度并未看到减缓证据。若主要供应国无法推出有力的限产保价举措，期价跌势就无法真正改变。本周市场关注重点恐又回到中美贸易冲突对经济的影响上，国内节前刚刚恢复的工业品多头信心恐遭受严重打击，胶期价重心继续下移也就难以避免。基本操作策略延续节前思路，还不需要过多调整，趋势空单仍坚持持有；1月新空介阻击点仍建议在12750展开，止损13300不变。
倍特策略分析师：马学哲