胶：缺乏实质性利好支持 天胶反弹再现乏力 胶着格局难改

胶：缺乏实质性利好支持  天胶反弹再现乏力  胶着格局难改
近期工业品人气起起伏伏，难找到单边趋势性交易逻辑，天胶基本节奏仍与工业品整体情绪保持一致，随着黑色等主要工业品再度走弱，天胶反弹嘎然而止，期价快速回落至节前平台位置。胶自身基本面仍乏善可陈，东南亚主要产胶国联盟救市措施迟迟未能出台，供应端利好预期逐步淡化，资金炒作此消息意愿慢慢降低，胶价反弹依旧缺乏实质性利好的诱发因素推动，反弹高度仍难拓展。目前唯一需要关注的是合成胶价格变化，由于原油受美即将退出伊核协议影响不断走高，可能影响到合成胶等化工品价格走向，合成胶价格一旦大幅走高，可能间接传导到天胶价格上，加上主要产胶国救市预期还未完全消化，天胶短线跌幅也比较有限，震荡胶着格局还将维持。综合看，天胶自身高库存高升水的内在核心矛盾依旧未见化解条件，新胶供应随时间推移逐步增大后，主导期价走向的核心矛盾还将不断加深，胶中期弱势格局难以逆转，目前期价的任何反弹均难改趋势，只是横盘时间还不够充分，多头炒作也一直没有过度，新空介入时机未到。在横盘时间未充分前，1~9月升水拉大到2100点，可长期作为新空重新介入的一个重要参考条件。
倍特策略分析师：马学哲