第六式:化剑式:保险策略之三(连载二十二)

发布时间:2017-02-16 08:57:38
期权投资之独孤九剑
第六式:化剑式:保险策略之三
心法口诀:
持多头,买认沽,价格下跌保财富。
买认购,持空头,上涨风险全送掉。
保险策略的盈亏分析
前面介绍了如何运用保险策略,下图则展示了该策略的到期盈亏情况。
 
如图所示,保险策略的最大损失=标的合约的买入价格+认沽期权权利金-认沽期权的行权价,盈亏平衡点=标的合约的买入价格+买入认沽期权权利金。当标的合约价格高于盈亏平衡点,整个组合开始出现盈利,潜在最大盈利取决于标的证券,标的价格涨得越多,组合就赚得越多。
领口策略
当标的合约价格发生不利变动时,保险策略能够使投资组合的整体损失减少,投资者在承担有限风险的情况下,仍能获得无限的收益。然而,保险策略构建需要保险成本,买入认沽期权有时需要支付较高的权利金,此时投资者可以利用领口策略来降低成本。
所谓领口策略,就是在持有保险策略的同时,卖出认购期权,以认购期权所得的权利金收入降低整个保险策略的成本。
领口策略的到期盈亏情况如下。

领口策略的构建成本低于保险策略,但组合收益有上限。最大损失=(标的合约买入价格-认沽期权行权价)+(认沽期权权利金-认购期权权利金),盈亏平衡点=购买标的合约价格+认沽期权权利金-认购期权权利金,最大收益=(认购期权行权价-标的合约买入价)+(认购期权权利金-认沽期权权利金)。                                                                                                                                                                                                                                   
好了,今天就讲到这里,大家下期再见!