第二式：论剑式：合约要素之四（连载七）

期权投资之独孤九剑
第二式：论剑式：合约要素之四
心法口诀：
行权价，影响大，行权交割就依它。
价内价外或平价，行权价格需细查。
期权定价颇复杂，欧式美式有变化。
波动利率和期价，剩余期限意义大。
期权价格的影响因素
前面我们做了一个比喻，那就是把期权比成了保险。我们把期权的权利金想成了保险费。期权价格最重要的三个影响因素就是标的资产价格、时间及波动率。这正如一份保险的保险费会受到被保资产、保险期限，以及被保资产的风险三个因素的影响。
首先，我们来看被保资产价值对保险费的影响。我们可以举个例子。如果一辆大众polo和一辆保时捷买保险，大家觉得哪一份保险更贵呢？答案很明显，你一定会说保时捷的保险费更贵。
其次是时间的影响，试想一下，一份一年期的保险和一份三年期的保险哪个更贵呢？答案也是肯定的，一份三年期的保险会更贵，因为三年期的保险给我们的保险时间长，给予我们的权利更多，所以保险费更贵。期权也一样，在其他因素相同的情况下，剩余时间约长的期权更贵。
再次就是被保资产的风险（专业一点的说法就是标的资产的波动率）。我们再举个例子，如果一个地方有对应的地震险，你觉得上海的地震险贵还是四川的地震险贵呢？答案也是很明显的，上海的地震险会比四川的地震险便宜，这是因为四川发生地震的概率大，被保资产的风险大。类似的，对于期权而言，标的资产的波动率越高，意味着该资产的风险越高，期权也就越贵。
好了，今天就讲到这里，大家下期再见！