第二式：论剑式：合约要素之二（连载五）

期权投资之独孤九剑
第二式：论剑式：合约要素之二
心法口诀：
行权价，影响大，行权交割就依它。
价内价外或平价，行权价格需细查。
期权定价颇复杂，欧式美式有变化。
波动利率和期价，剩余期限意义大。
实值、平值与虚值
有时候，各位投资者会听到一些期权投资顾问提到“建议买入一份实值期权”，或是“卖出一份平值或虚值期权”，这里的实值（价内）、平值（平价）和虚值（价外）实际上就是期权的第三种分类方法。按照标的价格和行权价格的关系，期权可以分成实值、平值和虚值期权。
为了大家能够方便的理解这个概念，我们只需要记住一个判断原则，那就是问一下自己，如果我立刻行权，赚钱意味着实值，不赚不亏就是平值，亏钱则意味着虚值。根据这一判断原则，我们来举三个简单的实例。以标的为豆粕期货合约m1705为例。首先，标的价格为2800元，对于行权价为2700元的认购期权，如果我立刻行权，那就意味着我可以以2700元的价格买到价值2800元的标的，对我来说是赚的，所以该期权是实值的；当标的价格为2700元，对于行权价为2700元的认购期权，如果我立刻行权，那就意味着我可以以2700元的价格买到价值2700元的标的，对我来说是不赚也不亏的，所以该期权是平值的；如果标的价格为2600元，对于行权价为2700元的认购期权，如果我立刻行权，那意味着我需要花费2700元买入现在价值只有2600元的标的，对我来说是亏的，所以该期权是虚值的。这就是我们常说的实值、平值和虚值。认沽期权也是一样的判断方法。
好了，今天就讲到这里，大家下期再见！