进口增速下滑和M2及社融降低的影响 国债期货震荡

进口增速下滑和M2及社融降低的影响 国债期货震荡
【盘面】周五，国债期货价格上涨。国债期货TF1803收报96.145点,上涨0.10%，国债期货T1803收报92.275点,上涨0.17%。
【可交割活跃债券】5年期可交割活跃债券170021收益率下跌1.50bp至3.8400，10年期可交割活跃债券170025收益率下跌1.50bp至3. 9350。
【资金面】周五，央行进行2700亿逆回购操作，当日净投放资金1800亿，银行间7天回购利率下跌3.33bp至2.9043，资金面有所宽松。
【消息面】周五，海关总署数据显示，中国2017年12月进口（按人民币计）同比增0.9%，预期11.8%，前值15.6%；出口增7.4%，预期6.7%，前值10.3%，贸易顺差3619.76亿元，前值为2636亿元。进口增速减缓使市场担忧消费增速下滑，经济增长速度下降，但出口未低于预期仍表明2018年外贸较好，总体上对国债短期形成支撑。
周五，中国2017年12月M2同比增8.2%，预期9.2%，前值9.1%，全年M2同比增8.2%，创历史新低；12月社会融资规模增量为1.14万亿元，预期1.5万亿元，前值1.6万亿元。M2数据创新低下，货币供给减少，对国债期货形成压力，但社融增量下降减缓了融资需求，支撑国债期货，总体上对国债期货形成压力。
【操作策略】12月社融增速下降和出口仍高于预期使国债期货价格有所支撑，但受12月进口增速低于预期，市场担忧消费增速下滑和M2增速降低的影响，国债期货价格承压。总体来看，国债期货短期震荡。建议不持仓。TF1803合约支撑96.000，压力96.300；T1803合约支撑92.300，压力92.600。
（倍特期货 赵寰宇）