11月进出口超预期 国债期货价格下跌

【盘面】周五，国债期货价格下跌。国债期货TF1803收报96.345点,下跌0.11%，国债期货T1803收报92.675点,下跌0.23%。
【可交割活跃债券】5年期可交割活跃债券170014收益率上涨1.36bp至3.9300，10年期可交割活跃债券170025收益率上涨2.00bp至3.9125。
【资金面】周五，央行未进行公开市场操作，单日净回笼100亿，银行间7天回购利率上涨2.08bp至2.8259，资金面仍较宽松。
【消息面】周五，海关总署发布的数据显示11月进出口总值2.6万亿元，增长12.6%。其中，出口1.43万亿元，增长10.3%（预期2%）；进口1.17万亿元，增长15.6%（预期12.5%）；贸易顺差2636亿元，收窄8.4%。进出口大超预期提振宏观经济复苏预期，国债期货承压。
周五，央行行长周小川称搞金融都要持牌，所有金融业务纳入监管。在金融监管下，货币派生能力受到限制，利率趋于上涨，国债期货承压。
12月9日统计局公布的数据显示11月CPI同比涨1.7%，涨幅连续10个月低于2%，预期1.8%，前值1.9%；11月PPI同比升5.8%，预期5.8%，前值6.9%。CPI小幅低于预期，对国债期货形成一定支撑。
【操作策略】受金融监管和进出口超预期的影响，国债期货价格承压。但资金面较松和物价指数对国债期货价格有一定支撑。总体看，国债期货价格短期下跌。建议空单轻持。TF1803合约止损位96.700，T1803合约止损位93.300。
（倍特期货 赵寰宇）