国债 利空因素下国债期货下行无阻

发布时间:2017-04-06 08:43:57
国债 利空因素下国债期货下行无阻
【利率品种】昨日市场早盘小幅下行,此后逐步上行。截止日终,国债收益率曲线整体上行,国开债曲线、农发行债曲线、进出口行债曲线涨跌互现。【信用品种】昨日信用债短端收益率明显下行,中长端涨跌互现。具体来看,中债中短期票据收益率曲线(AAA)3M期限收益率下行10BP至4.07%,6M期限收益率下行7BP至4.17%,1年期收益率下行4BP至4.20%。中债中短期票据收益率曲线(AAA)3年期收益率稳定于4.31%,5年期收益率下行2BP至4.41%水平。【公开市场】周三(4月5日)央行公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,4月5日不开展公开市场操作。这是央行连续八日暂停公开市场操作,累计净回笼4100亿,当日有900亿逆回购到期(含周一和周二顺延到期600亿)。【货币市场】昨日Shibor利率整体下行,其中两周期Shibor跌5.07bp报3.3053%,1个月期跌6.45bp报4.2525%。回购利率整体上行。【操作策略】假期结束后首个交易日,国债期货高开横走,在众多利空因素下多头坚持到早盘尾段无果撤离,价格之后一路下跌尾盘空头平仓价格略有反弹,全天收出一根较长阴线。五债收99.055,跌0.15%、十债收96.540,跌0.32% 。国债期货现券收益率小幅上涨;包括Shibor,银质押,银拆借在内的资金利率小幅下跌。总体来讲,节后效应使资金利率有所下降,但这并不意味着资金面将重返宽松,央行昨日继续停止逆回购操作,近期持续的净回笼操作说明其不会容忍过于宽松的资金面出现。考虑到二季度到期债券量依然保持高位,资金面将会保持收紧态势。投资者不应因季末因素消失而对流动性予以过多的期待。昨日下跌后国债期货空头趋势已经基本确立,不排除局部反弹的可能。操作上以震荡偏空思路为主,前期压力位五债99.2、十债97 继续有效。

倍特期货  赵亮