国债政策面中性 压力位做空

发布时间:2017-02-20 08:53:34
【现券市场】上周五债券市场指数上涨幅度较大,其中不包含利息再投资的中债综合指数(净价)101.1084,上涨0.0618%,而包含利息再投资的中债综合指数(财富)172.1129,上涨0.0718%。全市场平均到期收益率为4.0187%,平均市值法到期收益率为3.8965%,平均市值法久期为3.8846;
中债5年期收益率3.0000/-4.26BP、10年期3.3750/+4.39BP。5债受央行逆回购影响较大,10债继续上行,反应出市场对长期收紧流动性的判断。
【资讯】中国央行:防止资金“脱实向虚”、“以钱炒钱”以及不合理的加杠杆行为。在四季度货币执行报告中,中国央行明确指出要实施好稳健中性的货币政策,要把防控金融风险放到更加重要的位置。下决心处置一批风险点,着力防控资产泡沫,及时采取有效措施防范化解金融风险,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。
【资金面】DR001 2.5000/+0.0600BP 、DR007 3.2000/-0.1400BP
【操作策略】随着央行去杠杆,防范金融泡沫,中性货币政策的影响,上周资金面紧张在央行适时投放流动性影响下平稳渡过,市场收益率水平在加息后逐渐回调,本周到期流动性压力显著减小,继续维持前期震荡思路。十债1706压力95.666,支撑94.626;五债1706压力98.815,支撑98.258。
(倍特期货  赵亮)