债期震荡走低 空头滚动操作
发布时间：2016-04-21 08:44:37
【债期】周三（4月20日），10年期国债期货主力合约T1606收盘报99.295元，跌0.3元或0.3%，成交20141手。
5年期国债期货主力合约TF1606收盘报100.535元，跌0.2元或0.2%，成交14255手。
【核心因素】周三股指大幅下跌，债期同步下跌，商品市场活跃，普涨为主。银行间资金利率午后大幅反弹，7日、14日质押回购利率均反弹20BP以上。昨夜商品继续普涨。目前市场商品普涨、股市、债期走弱的局面被多家机构解读为滞胀周期特征。笔者认为，当前商品市场更侧重反弹行情，而股指疲软则因缺乏短线利好刺激，技术形态有调整需要。债期方面，短线逻辑不变，经济阶段性回暖利空债期。
从中长期看，国内经济疲软，金融机构间资金宽松，利率不排除仍有下行空间，债市可维持慢牛行情。但短期内，投资增速的反弹和经济阶段性回暖，均利空债市，可导致债期中短期调整，投资者应配合技术图形，注意阶段性空头与中长期偏多的操作节奏轮换。
【操作】日内操作或空头滚动均可，注意及时兑现盈利。
（倍特期货 熊羚淇）
