五、十债涨跌互现 市场预期分化

发布时间:2016-03-25 16:50:20
【债期】周五(3月25日),10年期国债期货主力合约T1606收盘报99.815元,跌0.045元或0.05%,成交18430手。
5年期国债期货主力合约TF1606收盘报100.775元,涨0.035元或0.03%,成交10667手。
【核心因素】周五股指震荡盘整,尾盘翻红。债期五债小幅上涨,十债下跌,表明市场对于五十债所代表的长短端利率走势预期出现分化。目前市场基本维持股债轮动格局,但风险偏好情绪有所回落。    
    本轮股指与商品市场反弹,有一定的基本面预期和政策面支撑,预计短时间可持续,将对国债走势形成压制。且随着国内2月CPI超预期上涨,房地产等固定投资增速抬头,债市利空因素在逐步积累,短线调整概率较大,仍可暂维持反弹抛空思路。
从中长期看,国内经济疲软,金融机构间资金宽松,利率仍有下行空间等对债期价格存在支撑。今年十年期国债收益率有望进一步下行至2.5%左右,债市可维持慢牛行情,但操作节奏较为关键。
【操作】暂维持反弹抛空思路,关注股债轮动及市场风险情绪。
(倍特期货 熊羚淇)
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