基本面差异 油脂分化

【信息及评述】SGS公布的数据显示，马来西亚2月1—10日棕榈油出口上月同期减少29.4%至32.33万吨。USDA数据显示，截至2月6日当周，美国大豆出口检验量为60.39万吨，低于市场预估区间的—135万吨。MPOB数据显示，马来西亚1月棕榈油产量117万吨（路透预期121，彭博124，上月月133.3）；出口121万吨（路透预期128，彭博128，上月140）；1月末棕榈油库存176万吨（路透预期176，彭博178，上月末200.7）。现货方面，根据天下粮仓，国内豆油仅部分地区恢复报价，沿海一级豆油主流价6430—6740（波动幅度在20—30元/吨）；沿海24度棕榈油报6140—6210元/吨（部分跌40—50元/吨）；沿海进口菜籽压榨四级菜油报价8150—8250元/吨（涨50—70元/吨）。
【观点与操作策略】MPOB产量、出口双降，库存降幅符合预期，此次报告呈中性，而本月前期马棕出口数据大幅回落、美豆出口检验量不及预期，利空豆、棕油，关注USDA报告；菜油因偏强基本面引导，盘面走势略有分化。国内基本面方面，受疫情影响，餐饮中包装用油受限、家庭用小包装油消费略增，油厂停机，油脂库存降幅或不及预期；为保证粮食供应安全，中粮等油厂开工后，局部供大于需状况可能出现，短期利空盘面，但菜油基本面明显强于豆、棕油，菜豆油价差或持坚。中期来看，疫情事件会影响大豆、棕榈油、菜籽进口，关注远期供应情况。建议y2005、P2005日内短线；OI005多单可部分止盈。
（倍特期货 刘思兰）