油脂震荡调整 关注资金主动性

【信息及评述】USDA 11月报告，大豆单产46.9 （预期46.4，上月46.9），面积 75.6（预期75.422，上月75.6），总产量3550（预期3510，上月3550），库存 475（预期428，上月460）。MPOB 10月报告显示，马来西亚棕榈油10月产量180万吨（预期188，上月184），出口164万吨（预期159，上月157），库存235万吨（预期252，上月245）。现货方面，根据天下粮仓，11月12日国内沿海一级豆油6680—6730元/吨（给别涨80元/吨），沿海24度棕榈油5530—5720元/吨（大多涨20—60元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油7620—7770元/吨（涨10—20元/吨）。
【观点与操作策略】USDA维持新作产量及出口预估不变，但下调压榨值令期末库存小幅上调，报告中性偏空；MPOB棕榈油产量不及预期、出口好转，导致库存低于预期，报告偏多。国内方面，豆油商业库存总量118.4万吨，环比降5.75%；棕榈油库存总量61.05万吨，环比增12.5%；两广及福建菜油库存总量7.3万吨，环比下降5.19%。油脂暂随外盘震荡调整，建议y2001、P2001多单持以MA5做保护，OI001日内短线操作。
（倍特期货 刘思兰）