豆粕：美豆冲高回落

【外盘】2月3日，美国财政部发布“45Z”拟议规定，明确生物燃料生产商如何获取每加仑1美元的低碳运输燃料（含航空燃料）税收抵免。市场预期中国或加大美豆采购，出口预期改善提振美豆大幅走高。CBOT3月大豆合约周五最高上摸1137.75后回落，收于1114.75美分。
【现货】周末43豆粕现货报价（仅供参考）：东北地区：营口益海、盘锦汇福3190；华北地区：天津中粮3130；山东地区：日照邦基3040；华东地区：泰兴邦基3040；华南地区：东莞嘉吉3020。
【库存】Mysteel调查数据显示：2026年第4周，进口大豆库存658.99万吨，较上周减少28.34万吨，减幅4.12%，较去年同期增加207.01万吨，增幅45.8%。豆粕库存89.86万吨，较上周减少4.86万吨，减幅5.13%，较去年同期增加45.93万吨，增幅104.55%。
【行业动态】截止25年12月31日，全国生猪存栏量3847.75万头，同比增加4.85%。海关数据：中国12月大豆进口量为804.4万吨，1-12大豆进口量11183.3万吨，同比增加6.5%。中加经贸关系缓和，中国将在3月1日前将加拿大油菜籽的关税降至约15%。2月2日，中储粮再度拍卖国产大豆60608吨，全部成交，底价4050元，溢价200-300元。
【操作策略】美豆站上1100关口，连粕跟涨不多。巴西丰产逐步兑现，美豆出口预期增加会减小巴西进口份额，巴西CNF报价走低，一定程度上抵消了美豆上涨。5粕修复5日均线，周五夜盘时段，减仓反抽，承压20日均线回落。春节临近，M05合约震荡区间下沿下破难度加大，或可依托区间下沿位置轻多试探，注意节奏。
（交子期货詹娅书期货交易咨询资格证号Z0000361）