豆粕：现货基差有所走缩

【外盘】26年1月美联储议息会议宣布维持利率不变。市场对阿根廷天气状况担忧升温，但巴西丰产基本兑现。特朗普提名美联储主席候选人凯文沃什，此人核心政策是“降息缩表”，商品市场人气品种周初出现情绪转换的波动。CBOT3月大豆合约周一惯性下探1051.75美分，收1060美分。
【现货】周一43豆粕现货报价（仅供参考）：东北地区：盘锦汇福3190、盘锦中储粮3270；华北地区：天津中粮、九三3150、天津京粮3145；山东地区：日照中纺3080，日照嘉吉、日照邦基3065；华东地区：泰州汇福、泰兴邦基3045；华南地区：东莞嘉吉3060。
【库存】Mysteel调查数据显示：2026年第3周，进口大豆库存687.33万吨，较上周减少25.79万吨，减幅3.62%，较去年同期增加165.86万吨，增幅31.81%。豆粕库存94.72万吨，较上周减少9.68万吨，减幅9.27%，较去年同期增加39.05万吨，增幅70.15%。
【行业动态】截止25年12月31日，全国生猪存栏量3847.75万头，同比增加4.85%。海关数据：中国12月大豆进口量为804.4万吨，1-12大豆进口量11183.3万吨，同比增加6.5%。中加经贸关系缓和，中国将在3月1日前将加拿大油菜籽的关税降至约15%。2月2日，中储粮再度拍卖国产大豆60608吨，全部成交，底价4050元，溢价200-300元。
【操作策略】周一多品种跌停，宏观情绪转向。M05合约20日均线破位，夜盘时段弱势整理，03合约连日减仓下行。60日均线有下破迹象。现货方面，整体运行平稳，下游采购情绪清淡，成交有所缩量。现货基差比上周明显走缩，华南地区基差已经缩小至280元/吨。市场情绪平复需要时间，关注量仓节奏波动校验，轻仓短线试探。
（交子期货詹娅书期货交易咨询资格证号Z0000361）