豆粕：美豆走高提振连粕

【外盘】美国可能将于3月初敲定2026年生物燃料掺混配额，预计将放弃对可再生燃料和可再生燃料原料进口实施惩罚的计划，对美豆油形成利多。Conab：截至1月24日，巴西25/26年度大豆收获进度6.6%，上周2.3%，去年同期3.2%。外媒报道，阿根廷持续出现高温干旱天气。美元指数周二跌至95.51，创2022年2月份以来最低水平，本月累计跌幅超2.2%。CBOT3月大豆合约周三一度上冲1084.75美分，收盘1074.75美分。
【现货】周三43豆粕现货报价（仅供参考）：东北地区：营口益海3200、盘锦中储粮3280；华北地区：天津中粮、京粮3150、北京汇福3165、天津邦基3185；山东地区：日照中纺3095，日照嘉吉、日照邦基3085；华东地区：泰州汇福、泰兴邦基3070；华南地区：东莞嘉吉3080。
【库存】Mysteel调查数据显示：2026年第4周，进口大豆库存658.99万吨，较上周减少28.34万吨，减幅4.12%，较去年同期增加207.01万吨，增幅45.8%。豆粕库存89.86万吨，较上周减少4.86万吨，减幅5.13%，较去年同期增加45.93万吨，增幅104.55%。
【行业动态】截止25年12月31日，全国生猪存栏量3847.75万头，同比增加4.85%。海关数据：中国12月大豆进口量为804.4万吨，1-12大豆进口量11183.3万吨，同比增加6.5%。中加经贸关系缓和，中国将在3月1日前将加拿大油菜籽的关税降至约15%。中国储备粮集团和中粮集团等大型国有企业近期完成1200万吨美豆采购目标。
【操作策略】豆粕库存连续四周回落。供需边际收紧，成本支撑有所加强。M05合约期价突破60日均线，中期走势有转强迹象。03合约于20日均线附近强势整固，持仓仍较高。腊八已过，部分油厂节前会提前停机。阿根廷天气或存炒作题材，春节后巴西大豆发运到港节奏难以掌握，操作上，谨慎偏多思路注意节奏。
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