豆粕：盘面小幅反弹

【外盘】Conab：截至1月17日，25/26年度巴西大豆已收2.3%，前周0.6%，去同1.2%，五年均3.2%。CBOT3月大豆合约周二收盘于1065美分。
【现货】周三43豆粕现货报价（仅供参考）：东北地区：盘锦汇福3195、盘锦中储粮3260；华北地区：天津中粮、京粮3150、北京汇福3150、天津邦基3180；山东地区：日照中纺3095，日照嘉吉、日照邦基3075；华东地区：泰州汇福3050、泰兴邦基3075；华南地区：东莞嘉吉3080。
【库存】Mysteel调查数据显示：2026年第3周，进口大豆库存687.33万吨，较上周减少25.79万吨，减幅3.62%，较去年同期增加165.86万吨，增幅31.81%。豆粕库存94.72万吨，较上周减少9.68万吨，减幅9.27%，较去年同期增加39.05万吨，增幅70.15%。
【行业动态】政策性调降生猪产能，持续推进豆粕减量替代，需求端中长期存在减量预期。截止25年12月31日，全国生猪存栏量3847.75万头，同比增加4.85%。海关数据：中国12月大豆进口量为804.4万吨，1-12大豆进口量11183.3万吨，同比增加6.5%。中加经贸关系缓和，中国将在3月1日前将加拿大油菜籽的关税降至约15%。中国储备粮集团和中粮集团等大型国有企业近期完成1200万吨美豆采购目标。
【操作策略】USDA供需报告利空叠加菜粕大跌冲击，05合约2700关键位置并未下破。节前补货的需求使得现货价格相对坚挺，豆粕库存下调，加之油厂挺价意愿，周三夜盘时段，M05减仓修复5日均线，03合约小幅反抽，但持仓仍高达50余万手。操作上，M05短线交易为主，M03不宜做空。
（交子期货詹娅书期货交易咨询资格证号Z0000361）