豆粕： 巴西丰产预期强化

【外盘】USDA1月供需报告：美国25/26年度大豆单产预估为53.00蒲式耳，持平于12月预估；收割面积为8040万英亩，12月预估为8030万英亩；产量预估为42.62亿蒲式耳，12月预估为42.53亿蒲式耳；大豆年末库存预估为3.50亿蒲式，12月预估为2.90亿浦式耳。巴西25/26年度大豆产量预估为1.7800亿吨，12月预估为1.7500亿吨；阿根廷2025/26年度大豆产量预估为4850万吨，持平于12月预估。CBOT大豆3月合约收跌于1039美分。
【现货】周二43豆粕现货报价（仅供参考）：东北地区：盘锦汇福3200、盘锦中储粮3260；华北地区：天津中粮、九三3165、北京汇福3150、天津邦基3180；山东地区：日照嘉吉、日照邦基3115；华东地区：泰州汇福3090、泰兴邦基3100；华南地区：东莞嘉吉3110。
【库存】Mysteel调查数据显示：2026年第2周，进口大豆库存713.12万吨，较上周增加2.87万吨，增幅0.4%，较去年同期增加108.56万吨，增幅17.96%。豆粕库存104.4万吨，较上周减少12.62万吨，减幅10.78%，较去年同期增加43.94万吨，增幅72.68%。
【行业动态】政策性调降生猪产能，持续推进豆粕减量替代，需求端中长期存在减量预期。海关查验新政：全船逐批检验使清关周期延长至20-30天，加剧供应链不确性。加拿大总理卡尼本周访华，加拿大总理办公室表示，卡尼将在访华期间与中方讨论贸易、能源、农业和国际安全等议题。1月13日进口大豆复拍113.96万吨，但出库时间偏晚，对于1-2月现货影响有限。
【操作策略】USDA1月供需报告利空，巴西大豆丰产强化；进口大豆拍卖投放；中加经贸关系缓和有利于改善菜系进口前景。连粕近期压制因素较多，盘面近强远弱，M05合约20日均线破位，关注前期低点位置表现。
（交子期货詹娅书期货交易咨询资格证号Z0000361）