豆粕：美豆再创新高
发布时间：2025-11-04 10:46:48
【外盘】美联储10月议息会议降息0.25个基点符合市场预期。中美元首釜山会晤，释放积极信号。美财长贝森特公开称，中方本季买1200万吨美豆，未来三年每年还会买至少2500万吨。CBOT美豆1月合约再创新高，周一收盘1134.5美分。
【现货】周一43豆粕现货报价（仅供参考）：东北地区：盘锦汇福、营口益海3110；华北地区：天津中粮3065、九三3070、京粮3065，天津邦基3085；山东地区：日照中纺3010、日照邦基3025；华东地区：泰州汇福
3000、泰兴邦基3015；华南地区：东莞嘉吉3020。
【库存】Mysteel调查数据显示：2025年第43周，进口大豆库存751.29万吨，较上周减少17.41万吨，减幅2.26%，较去年同期增加192.82万吨，增幅34.53%；豆粕库存105.46万吨，较上周增加7.84万吨，增幅8.3%，较去年同期增加0.18万吨，增幅0.17%。
【行业动态】政策性调降生猪产能，持续推进豆粕减量替代。豆粕在养殖端饲料中的占比已从2017年的17.9%降至2024年的不足13%。中国海关：9月大豆进口量为1286.9万吨，2025年1-9月累计进口量8618万吨，较去年同期增5.3%。路透社援引报道称，中国国有企业中粮集团购买了三批美国大豆，约18万吨。
【操作策略】美豆出口增加会使得美豆结转库存降低，目前新季单产尚未定论，不排除下调可能。美豆连续走高使得豆粕成本上移，国内豆粕现货价格随盘上调，但下游采购情绪一般。相比美豆，连粕涨幅相对温和，M01合约突破3000关口，最高触及3058后于60日均线附近整固，关注3000一线支撑。05合约突破2800整数关口，均线系统多头排列。豆粕盘面连续上行后或有调整，多单注意节奏。
（交子期货詹娅书期货交易咨询资格证号Z0000361）
