豆粕： 中美釜山会晤 成果积极

【外盘】美国联邦储备委员会日前将联邦基金利率下调25个基点到3.75%至4.00%之间。中美元首30日釜山会晤成果积极，取消10%芬太尼关税，暂停24%对等关税。CBOT美豆1月合约周四大幅震荡最终收高于1107美分。
【现货】周四43豆粕现货报价（仅供参考）：东北地区：盘锦汇福、营口益海3050；华北地区：天津中粮、九三、京粮3000，天津邦基3040；山东地区：日照中纺3010、日照邦基2980；华东地区：泰州汇福、泰兴邦基2940；华南地区：东莞嘉吉2960。
【库存】Mysteel调查数据显示：2025年第43周，进口大豆库存751.29万吨，较上周减少17.41万吨，减幅2.26%，较去年同期增加192.82万吨，增幅34.53%；豆粕库存105.46万吨，较上周增加7.84万吨，增幅8.3%，较去年同期增加0.18万吨，增幅0.17%。
【行业动态】政策性调降生猪产能，持续推进豆粕减量替代。豆粕在养殖端饲料中的占比已从2017年的17.9%降至2024年的不足13%。中国海关：9月大豆进口量为1286.9万吨，2025年1-9月累计进口量8618万吨，较去年同期增5.3%。路透社援引报道称，中国国有企业中粮集团本周购买了三批美国大豆，约18万吨。
【操作策略】由于阿根廷进口补充及终端实际消费有限，使得国内四季度缺口预期有所削弱。美豆连续走高突破1100关口，现货报价有所上调。M01合约昨日一度站上3000关口，60日均线有突破迹象。05合约2800位置整固。美豆连续走高后波动加大。国内现货仍存压力，注意投机资金对进口预期的抢跑和实际美豆进口恢复后对国内市场的冲击。豆粕盘面连续上行后或有调整，多单逢高减持注意节奏换手交易。
（交子期货詹娅书期货交易咨询资格证号Z0000361）