发布时间：2025-08-27 10:43:39

交子期货品种评述： 豆粕：关注进口大豆抛储
【外盘】Pro Farmer 巡查结果发布，新季美豆平均单产预计为 53.0 蒲/英 亩，不及 USDA8 月供需报告预估的 53.6 蒲/英亩。USDA 作物生长报告：截 至 8 月 24 日，美豆生长优良率 69%，较上周的 68%有所回升。美国优化生 物柴油政策，提升美豆需求意向明确。中美即将在华盛顿展开新一轮贸易 谈判。CBOT 大豆 11 月合约周二走势震荡，收盘于 1049 美分。
【现货】周二 43 豆粕现货报价（仅供参考）：东北地区： 盘锦中储粮   3200；华北地区：天津中粮 3070、九三 3065，邦基 3100；山东地区： 日   照中纺 3040、日照嘉吉 3015；华东地区：泰州汇福 2980、泰兴邦基 3000； 华南地区：东莞嘉吉 2960。
【库存】Mysteel 调查数据显示：2025 年第 34 周（截至 8.24），进口大豆 库存 682.53 万吨，较上周增加 2.13 万吨，增幅 0.31%，较去年同期减少 39.4 万吨，减幅 5.46%；豆粕库存 105.33 万吨，较上周增加 3.86 万吨，减 幅 3.66%，较去年同期减少 44.53 万吨，减幅 29.71%。
【行业动态】政策性调降生猪产能，持续推进豆粕减量替代。中美关税悬 而未决，市场找寻相关替代补充，但第一批进口的阿根廷豆粕到港出现延 迟。中国对加拿大菜籽反倾销初裁落地，对加出口菜籽的保证金率提高为 75.8%。中储粮 8 月 26 日发布抛储公告。
【操作策略】种植面积缩减使得美豆 1000 美分支撑强化，但主力 11 月合 约 1060 一线短期存在压力。中美即将在华盛顿展开新一轮贸易谈判， 中 储粮本月末开市抛储。眼下现货供应宽松，抛储压力使得豆粕 01 合约夜 间交易时段延续下行，60 日均线破位，20 日均线压力强化，盘面走势转弱。远期 05 合约持仓96 万余手，关注 20 日均线支撑情况及仓量变化。 （交子期货 詹娅书 期货交易咨询资格证号 Z0000361）