豆粕： 巴西大豆升贴水上涨

【外盘】USDA6月供需报告：预估美国24/25年度大豆期末库存为3.5亿蒲式耳，25/26年度大豆期末库存为2.95亿蒲式耳，较5月预估不变。巴西阿根廷产量预估和5月预估持平。全球24/25年度大豆产量预估为4.2078亿吨，5月预估为4.2087亿吨，期末存预估为12420万吨，5月预估为12318万吨。截至6月15日当周，美豆种植率93%，生长优良率66%，去年同期70%。美国生物燃油政策利好提振，美豆走势偏强。6月18日，美联储连续第四次会议将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.50%不变，符合市场预期。美豆期货周四六月节假期休盘。
【现货】周四43豆粕现货报价（仅供参考）：东北地区：营口益海3080、盘锦汇福3070；华北地区：天津京粮2980、中粮2990、邦基3010、北京汇福2980；山东地区日照中纺：2950、日照邦基2915；华东地区：镇江中储粮2910，泰州汇福2910；华南地区：东莞嘉吉2920。
【库存】Mysteel调查数据显示：截至6月13日，进口大豆库存599.6万吨，较上周减少10.69万吨，减幅1.75%，较去年同期增47.41万吨，增幅8.59%；豆粕库存41万吨，较上周增加2.75万吨，增幅7.19%，较去年同期减少58.49万吨，减幅58.79%。
【行业动态】海关统计数据：5月大豆进口1391.8万吨，1-5月大豆进口总量3710.8万吨，同比去年减少0.7%。船期监测显示，预计6月份进口大豆到港1200万吨，7月950万吨，8月850万吨。预期6月份全国主要油厂维持高开机率，全月大豆压榨量在900万吨左右。美豆价格上涨带动进口巴西大豆升贴水上涨。据监测数据统计显示，8月到港的巴西大豆成本已经攀升至4000元/吨以上，较5月到港的大豆价格上涨近480元/吨，较4月到港的价格上涨超640元/吨。
【操作策略】近期美豆走势偏强。月底将出台美豆种植面积报告，不排除数据再度收紧。南美大豆集中到港的供应压力更多体现在现货上，市场担忧四季度供应变数，油厂远期低基差豆粕10-11月01+（20至60）元/吨成交放量80余万吨，且5月下旬以来下游提货量好于预期，侧面说明市场对南美上市供应利空已经消化较为充分。美豆进入生长期后，市场对天气的敏感度增加。地缘紧张原油走强也带来提振。9粕震荡上行，周四夜间交易时段强势整固，01合约再创新高。操作上以5日均线为止盈参考。
（交子期货 詹娅书 期货交易咨询资格证号Z0000361）