豆粕： 美豆油大幅走高带动美豆收涨

【外盘】USDA种植意向报告提示：预测2025年美国大豆种植面积为8349.5万英亩，低于去年的8705万英亩，也低于2月USDA展望论坛预估的8400万英亩。特朗普政府新的生物燃料政策或增加未来两到三年的生物燃料掺混量。周二美豆油经过小幅整理后再度大幅走高超5.7%，带动CBOT大豆5月合约收涨于1032.75美分。
【现货】周二43豆粕现货报价（仅供参考）：华北地区北京汇福、天津京粮3180、天津九三3150、天津中粮3170、；辽宁地区营口益海、盘锦汇福3130；华东地区的泰州汇福3015、镇江中储粮3005；山东地区日照中纺3135，日照嘉吉3080；华南地区的东莞嘉吉2980。
【库存】 Mysteel调查数据显示：2025年第13周（截至3.31），进口大豆库存247.92万吨，较上周减少3.88万吨，降幅1.54%，较去年同期减少63.42万吨，减幅20.37%。豆粕库存74.8万吨，较上周减少0.12万吨，减幅0.16%，较去年同期增加43.52万吨，增幅139.13%；
【行业动态】海关统计数据显示：2024年中国从美国进口大豆2213.4万吨，占比已经下降至21.07%。3月进口大豆到港量不足500万吨，4月之后，巴西大豆大量到港，4月和5月进口大豆到港预估都在1100万吨。
【操作策略】种植意向报告靴子落地，较2月展望论坛预估差别不大，但季度库存报告反应供应压力。交易者关注对等关税最后期限。巴西大豆上市阶段，CNF承压。4月国内巴西大豆集中到港，豆粕现货报价总体偏弱，华北挺价，华东逼近3000，华南地区跌破3000。5粕在报告出台后市场反应弱势反复。考虑到美豆油近期涨幅较大，会影响美豆定价传导，叠加关税不确定性，短线上前期空单可暂出场为宜。
（交子期货 詹娅书 期货交易咨询资格证号Z0000361）