豆粕： 豆粕现货大涨

【外盘】美联储1月维持基准利率在4.25%-4.5%不变。美方对中国输美产品加征10%关税。机构预估巴西大豆产量将突破1.7亿吨，但巴西大豆收割进度缓慢。阿根廷因干旱影响产量预估下调至4850万吨左右。南美整体丰产格局不变，美豆3月合约周五收跌于1048.5。
【现货】周末43豆粕现货报价（仅供参考）：华北地区天津九三3740、天津邦基3790、北京汇福3740、天津中粮3760、京粮、秦皇岛金海3750；辽宁地区营口益海、盘锦中储粮、盘锦汇福3750、长春九三3860；华东地区的泰州汇福3535、泰兴邦基3520；山东地区日照邦基3620、日照中纺3630；华南地区的东莞嘉吉3520。
【库存】节前大部分油厂在1月24日开始放假，下游饲料养殖企业根据自身需求提前备货，节后油厂开机恢复缓慢，且受进口大豆12月到港数量低于预期影响，油厂豆粕延续去库状态。Mysteel统计：截至1月31日，样本企业豆粕库存48.06万吨。
【行业动态】据海关总署公布的数据显示，12月进口大豆数量794.1万吨，明显低于数据公布之前的950万吨，环比增加11%，同比大幅减少19.16%。2024年全年进口大豆数量1.05032亿吨，同比增加6.5%。
【操作策略】巴西收割缓慢延迟有利美豆出口。我国在2月4日发布的反制清单中并没包括美豆，但国内买家采购美豆谨慎且节前出现巴西嘉吉及ADM等公司的大豆检验不合格的情况，使得2-3月国内大豆供应有所收紧。春节后油厂开机恢复缓慢，而下游饲料养殖企业有补库需求。近期3月豆粕合约延续上涨，油厂豆粕报价未受周五美豆回落影响，华北地区突破3700元/吨。5粕夜间交易时段小幅整理，收于2898。现货市场强势，使得基差快速走高，内外节奏或出现背离，春季攻势尚未结束，不建议做空。
（交子期货 詹娅书 期货交易咨询资格证号Z0000361）