豆粕：阿根廷中部降雨 美豆回落

【外盘】美联储1月议息会议维持基准利率在4.25%-4.5%不变。Conab周度作物种植与收割报告提示：截至2月2日，巴西24/25年度大豆收割率为8%，较此前一周提高4.8个百分点，低于去年同期的14%。美方对中国输美产品加征10%关税。我国公布反制措施，反制措施暂不涉及进口农产品。阿根廷中部出现降雨，美豆回落，3月合约周三收盘于1058.75美分。
【现货】初八部分贸易商43豆粕现货报价（仅供参考）：华北地区天津九三、达孚、京粮3360、天津中粮3370、秦皇岛金海3390，天津邦基3410；东北地区营口益海、盘锦汇福3400、长春九三3470，华东地区扬州中海3290；泰州汇福、泰兴邦基3300；山东地区日照邦基3320，日照中纺3390。华南地区东莞嘉吉3300.
【库存】Mysteel调查数据显示：2025年第3周（1.11-1.17），大豆库存521.47万吨，较上周减少83.09万吨，减幅13.74%，同比去年减少96.97万吨，减幅15.68%。豆粕库存55.67万吨，较上周减少4.79万吨（7.92%），同比去年减少41.14万吨，减幅42.5%。
【行业动态】据海关总署公布的数据显示，12月进口大豆数量794.1万吨，明显低于数据公布之前的950万吨，环比增加11%，同比大幅减少19.16%。2024年全年进口大豆数量1.05032亿吨，同比增加6.5%。
【操作策略】巴西收割缓慢延迟有利美豆出口。目前中国对美国增加关税中未涉及大豆，但贸易战忧虑叠加2月进口大豆偏少，开市首日豆粕现货大涨，5粕夜间交易时段惯性上冲2941后小幅回落调整，收于2926，观察2900一线表现，卡位交易注意量仓变化。
（交子期货 詹娅书 期货交易咨询资格证号Z0000361）