市场变数增大

【外盘】USDA1月供需报告超预期下调美豆单产至每英亩50.7蒲式耳，导致产量和期末库存下调。报告利多。气象预测显示阿根廷大豆产区将迎来有利降雨，且即使南部地区有干旱困扰，但巴西整体产量仍将创下纪录。特朗普下周一将就职，市场担忧中美贸易战2.0时代将不利于美国大豆出口，引发资金避险，周四美豆3月合约延续收跌于1020美分。
【现货】周四43豆粕现货报价（仅供参考）：华北地区天津九三3020、天津邦基3085、北京汇福3030、天津中粮3030、京粮3020、秦皇岛金海3040；辽宁地区营口益海3080、盘锦中储粮、盘锦汇福3070；华东地区的泰州汇福2980、泰兴邦基2990；山东地区日照邦基3000、日照中纺3020；华南地区的东莞嘉吉2980。
【库存】Mysteel调查数据显示：2025年第2周（1.4-1.10），大豆库存604.56万吨，较上周增加10.11万吨，增幅1.7%，同比去年减少67.64万吨，减幅10.06%。豆粕库存60.46万吨，较上周减少7.9万吨（11.56%），同比去年减少34.43万吨，减幅36.28%。
【行业动态】据海关总署公布的数据显示，12月进口大豆数量794.1万吨，明显低于数据公布之前的950万吨，环比增加11%，同比大幅减少19.16%。2024年全年进口大豆数量1.05032亿吨，同比增加6.5%。
【操作策略】USDA1月供需报告下调美豆单产幅度较大，有观点认为在24年8月至9月美豆产区出现的干旱最终影响了大豆实际产量，也有观点认为阿根廷部分产区降雨不足，特朗普就任后关税政策存变数，使得美盘采取挺价策略。美盘大豆上行带动进口大豆成本提升，但本周巴西贴水有所走弱。5粕冲高2791后回落调整，夜间交易时段收盘2749。5粕持仓巨大，下周一特朗普即将上任叠加春节临近，市场变数增大，关注仓量变化。
（交子期货 詹娅书 期货交易咨询资格证号Z0000361）