郑煤解锁后暂不持

郑煤解锁后暂不持
【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华外购5500K月度长协价：615元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：600元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存8.7日664.5万吨（8.6日671万吨）：截至8月7日，沿海六大电厂平均库存量为1528.84万吨，平均日耗79.52万吨，可用天数19.2天。国家电网报消息，进入7月以来，持续高温下，全国日发电量已经连续17天超过去年最高值。华北、华东、华中、西北、西南5个区域电网，18个省级电网负荷创历史新高。从沿海港口库存数据上看，秦港与电厂库存均处在高位，说明市场对旺季供应保障加大。目前较大的压力在于市场实际成交价格持续走低，已经跌破长协价格，市场预期变得悲观。若我们从煤矿坑口库存与价格方面来看，坑口库存实际增量幅度较小，整体仍维持在低位水平，而价格方面变化也不大，也就是说产地表现并不差，那么预计港口的单方面打压情绪就会有限，后面主要的扰动点更多的在于进口政策。操作上，进入8月份后，当前主力兑现意愿会逐步增强，若基本面缺少足够的打压题材，那么期价向上修复基差的可能性就会增大，若之前参与多单的则需要及时把握解锁机会。后期参与机会上，可关注1901合约，该合约也属于一个旺季合约，若进口煤量不再继续大幅增长，那么在冬季环保背景下，后市偏向震荡上行的可能还是大，仍可低位布多参与。
【操作建议】1809已出现解锁机会，前期多单注意把握；新单操作择机布局1901，旺季背景仍在，600区域可逢低试多参与，风险点在于进口政策是否继续维持宽松。
(倍特期货  李闯）