郑煤旺季背景支撑

发布时间:2018-07-04 08:40:11
郑煤旺季背景支撑
【现货】:神华集团年度长协煤价:557元/吨;神华月度长协煤价:625元/吨;秦皇岛港市场煤实际成交价:680元/吨(来源:卓创)
【供需及交易逻辑】:秦皇岛港口库存7.2日677万吨(6.29日699万吨):截至7月3日,沿海六大电厂平均库存量为1524.81万吨,平均日耗76.69万吨,可用天数19.9天。据卓创了解,现在5500大卡煤主流成交价格在680元/吨左右,675元/吨的价格暂时未闻成交。现阶段贸易商发运成本较高,降价销售的意愿仍然不强,而下游电厂、北方主要港口库存同比升高,终端用户对于高价市场煤采购积极性偏弱,双方陷入僵持阶段,现货成交冷清。目前市场的偏压氛围主要受中美贸易战影响,虽然近期秦港与沿海电厂库存双双走高,但实际上电厂的日耗水平也并不低,可用天数仍然在20天左右未有变动,而且正值7、8月份用煤旺季,那么电厂库存攀升也是比较合理的现象。7月合约最能反映当前的市场状态,1807价格基本与现货市场一致,而1809贴水了40元/吨左右,另外当前的月度长协价格是625元/吨,因此在高贴水背景下再加上市场煤跌破长协价比较低的概率,所以我们一直建议的是偏多思路。后面的扰动点需要关注最新的月度长协政策。
【操作建议】即将进入7-8月旺季,做空空间有限,短空注意及时盈损;中期操作仍维持逢低偏多为主,625月度长协价支撑偏强,多单可逢低试多持有。
(倍特期货  李闯)