郑煤供需数据紧平衡

发布时间:2018-06-15 08:37:16
郑煤供需数据紧平衡
【现货】:神华集团年度长协煤价:557元/吨;神华月度长协煤价:625元/吨;秦皇岛港市场煤实际成交价:700元/吨(来源:卓创)
【供需及交易逻辑】:秦皇岛港口库存6.13日655.5万吨(6.12日656万吨):截至6月14日,沿海六大电厂平均库存量为1321.39万吨,平均日耗73.09万吨,可用天数18.1天。据国家统计局数据显示,5月份全国原煤产量29699万吨,同比增长3.5%,与上月相比5月份全国原煤产量环比增加369万吨,增长1.26%。1-5月份,全国原煤累计产量139829万吨,同比增长4%。另外,5月份全国绝对发电量5443亿千瓦时,同比增长9.8%。其中,全国火力绝对发电量3922亿千瓦时,同比增长10.3%;水力绝对发电量924亿千瓦时,同比增长6.9%;1-5月份全国绝对发电量26361亿千瓦时,同比增长8.5%。其中,全国火力绝对发电量19914亿千瓦时,同比增长8.1%;水力绝对发电量3553亿千瓦时,同比增长2.7%;通过数据来看,煤炭产量的释放依旧缓慢,而下游的需求增长就比较强劲,其中在发电结构上,火力发电可占到75%,而水力发电只接近15%,所以即使水力发电量出现增长也难以对火电造成有力冲击。目前市场多次传出煤炭进口限制政策或出现放松,但至少4-5月份的进口数据还没有体现出来,今年的政策要求是总量不高于去年,多向电厂倾斜,所以在总体供给难有增量的背景下价格方面也就较难出现压制。近期盘面期价在高位犹显僵持,多方看好旺季背景支撑,空方则担心政策性打压,而近期秦港与电厂库存的回升更提振了空方士气。我们想提示的是在旺季阶段为了保障需求,沿海库存的回升是一个比较正常的现象,而现在整体社会库存的偏低形势则是更值得关注的因素,所以我们更倾向偏多思路。
【操作建议】即将进入7-8月旺季,看涨预期依然存在,多单保护625-640。
(倍特期货  李闯)