铜：美元回落支撑 铜高位运行

【期现动态】隔夜伦铜收14043.5美元/吨，涨幅1.41%；沪铜2609主力合约收盘107040元/吨，涨幅0.68%。
现货方面，昨日SMM1#电解铜价格106600-107160元/吨，升水180-升水280，均价升水230元/吨。
【基本面】隔夜围绕霍尔木兹海峡恢复通航谈判出现迄今最明显的积极信号。伊朗已放弃此前要求对霍尔木兹海峡双向航运实施全面控制的立场。美国财长称8月5日或同伊朗达成协议以开放霍尔木兹海峡。
供给方面，6月国内电解铜产量114.51万吨，环比-1.32%，同比-0.24%；1-6月累计694.08万吨，同比+4.73%，铜矿TC低位约束冶炼端增量。
库存方面，上周伦铜库存录得249850吨，环比前一周减少26925吨；上周沪铜库存录得25563吨，较前一周减少3105吨。现货库存12.46万吨，较前一周增加0.45万吨。
【观点及操作策略】美元震荡走弱提供底部支撑，关税预期持续收紧海外供给，内外库存分化支撑现货高升水；国内需求淡季压制上行空间，宏观与基本面博弈加剧，铜价维持高位偏强震荡，日内短线轻仓谨慎参与。
（交子期货谭江期货交易咨询资格证号Z0016990）