铜：美元反弹 铜承压震荡

【期现动态】隔夜伦铜收13785.5美元/吨，跌幅1.42%；沪铜2607合约收105860元/吨，跌幅0.95%。
现货方面，昨日SMM1#电解铜价格106510-106780元/吨，贴水120-贴水10，均价贴水65元/吨。
【基本面】隔夜美总统称正与伊朗达成协议，海上封锁或持续到9月；美联储褐皮书指出经济活动增强，但能源价格上涨影响广泛。ADP报告显示5月民间就业岗位增幅超预期。市场关注周五将公布的美国5月非农就业数据。供给方面，Mysteel数据显示2026年4月国内电解铜实际产量116.01万吨，环比减少2.81%，同比增加4.59%。1-4月国内电解铜产量累计为463.53万吨，同比增加6.85%。
库存方面，上周伦铜库存涨至389425吨，环比前一周减少2475吨；上周沪铜库存录得94496吨，较前一周减少5769吨。Mysteel数据现货库存26.21万吨，周度增加0.12万吨。
【观点及操作策略】美伊局势反复推高通胀与加息预期；高铜价抑制下游采购意愿，国内社库转增，伦铜库存高位运行，供需矛盾暂不突出。短期美伊局势反复搅动市场，铜高位震荡，日内短线操作为主，谨慎参与。关注宏观消息面变化及下游实际消费情况。
（交子期货谭江期货交易咨询资格证号Z0016990）