铜：宏观不确定性延续 铜承压震荡

【期现动态】隔夜伦铜收13516美元/吨，跌幅0.69%；沪铜2606合约收103980元/吨，跌幅0.84%。
现货方面，昨日SMM1#电解铜价格104700-105210元/吨，贴水160-升水10，均价贴水75元/吨。
【基本面】隔夜美伊谈判真伪消息连环发酵，美国白宫在社交媒体发文称，伊朗媒体发布的美伊谅解备忘录内容“纯属捏造”。否认了伊朗国家电视台有关达成框架协议的报道。
供给方面，Mysteel数据显示2026年4月国内电解铜实际产量116.01万吨，环比减少2.81%，同比增加4.59%。1-4月国内电解铜产量累计为463.53万吨，同比增加6.85%。
库存方面，上周伦铜库存涨至391900吨，环比前一周减少3825吨；上周沪铜库存录得100644吨，较前一周增加1765吨。Mysteel数据现货库存26.09万吨，周增加0.32万吨。
【观点及操作策略】美伊谈判进展及美联储货币政策前景均存在不确定性；高铜价抑制下游采购意愿，国内库存止降转增，伦铜库存高位运行，供需矛盾暂不突出。短期美伊谈判反复，铜高位承压震荡，日内短线操作为主，谨慎参与。关注宏观消息面变化及下游实际消费恢复情况。
（交子期货谭江期货交易咨询资格证号Z0016990）