铜：美元下跌 铜震荡反弹

【期现动态】隔夜伦铜收13654.5元/吨，涨幅1.69%；沪铜2606合约收105030元/吨，涨幅1.53%。
现货方面，昨日SMM1#电解铜价格102940-103680元/吨，贴水100-贴水30，均价贴水35元/吨。
【基本面】美伊谈判进入最后阶段，市场对地缘冲突缓和产生乐观预期；美联储释放超预期鹰派政策信号推升加息预期。国内昨日数据5月贷款市场报价利率（LPR）公布，1年期3%，5年期以上3.5%，连续12个月保持不变。
供给方面，Mysteel数据显示2026年4月国内电解铜实际产量116.01万吨，环比减少2.81%，同比增加4.59%。1-4月国内电解铜产量累计为463.53万吨，同比增加6.85%。
库存方面，上周伦铜库存涨至395725吨，环比前一周减少3675吨；上周沪铜库存录得98899吨，较前一周增加1888吨。Mysteel数据现货库存25.77万吨，周增加0.14万吨。
【观点及操作策略】美伊谈判及美联储政策，宏观仍然存在不确定性；需求端高价格对需求存在抑制，国内期货库存，社库增加，伦铜库存持高位。短期美元下跌，沪铜震荡反弹，日内谨慎短线参与。
（交子期货谭江期货交易咨询资格证号Z0016990）