铜：美元下跌 铜震荡上涨

【期现动态】隔夜伦铜收13185元/吨，涨幅0.96%；沪铜2603合约收102450元/吨，涨幅0.93%。
现货方面，昨日SMM1#电解铜价格101320-101790元/吨，贴水30元/吨-升水100元/吨，均价报价升水35元/吨。
【基本面】本周市场焦点转向美国多项经济数据的公布，包括推迟的1月非农就业报告（周三）、消费者物价指数（周五）、零售销售（周二）以及初请失业金人数（周四）。市场避险情绪升温。
供给方面，SMM数据2026年1月中国电解铜产量117.93万吨，环比增长0.1%，同比增加16.3%。
库存方面，上周伦铜库存增加8300吨至183275吨，环比前一周增4.74%；上周沪铜库存录得248911吨，较前一周增加15907吨，增加幅度达6.83%。【观点及操作策略】宏观主导市场资金情绪，经济数据公布前美元下跌；
铜基本面供给担忧仍在，但高铜价对下游消费抑制效应持续。春节假期临近，内外经济数据存在不确定性，铜高位震荡，配置看跌期权或逢高空单谨慎短线参与。
（交子期货谭江期货交易咨询资格证号Z0016990）