铜：宏观预期支撑 铜价偏强运行

【期现动态】隔夜伦铜收13254.5元/吨，涨幅1.28%；沪铜2602合约收104600元/吨，涨幅1.26%。
现货方面，昨日SMM1#电解铜价格103170-104160元/吨，贴100元/吨-升水60元/吨，均价报价贴水20元/吨。
【基本面】近期美国政府一系列举动加剧地缘不确定性，全球对美元体系的担忧加速非美元支付布局，美联储降息预期提升金属投资吸引力。市场焦点转向周五美国月度就业报告数据。
供给方面，国家统计局12月18日发布的数据显示，11月精炼铜（电解铜）产量为123.6万吨，同比增加11.9%。1-11月累计产量为1332.3万吨，同比增长9.8%。
库存方面，上周伦铜库存减少11700吨至145325吨，环比前一周降7.45%；节前沪铜库存录得145342吨，较前一周增加33693吨。
【观点及操作策略】地缘不确定性扰动叠加美联储货币政策前景预期，市场情绪升温；基本面铜供给担忧仍在，铜价走高对下游消费抑制效应愈发凸显。宏观情绪支撑沪铜上涨，优先考虑配置期权，日内谨慎短线参与。
（交子期货谭江期货交易咨询资格证号Z0016990）