铜：宏观情绪高涨 铜高位运行

【期现动态】上周五隔夜伦铜收10947美元/吨，涨幅1.20%；隔夜沪铜主力2512合约收87660元/吨，涨幅0.91%。
现货方面，上周五SMM1#电解铜价格86240-86600元/吨，对当月2511合约报贴水50-升水70元/吨，均价报价升水10元/吨。上周铜价走高后，现货升贴水持续走跌。
【基本面】上周五数据显示，美国9月CPI环比上涨0.3%，9月核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨3%，低于今年8月和市场预期；10月24日至27中美经贸磋商在马来西亚举行，双方就共同关心的重要经贸问题进行了坦诚、深入、富有建设性的交流磋商，就解决各自关切的安排达成基本共识。
供给方面，SMM数据显示国内9月电解铜产量112.17万吨，环比下降5.05万吨，降幅4.31%，同比上涨11.62%。
库存方面，上周伦铜库存减少875吨至136350吨，环比前一周减少0.64%；上周沪铜库存录得104792吨，较前一周减少5448吨。
【观点及操作策略】美CPI低于预期，市场对年内两次降息预期持续发酵；铜价高位抑制下游采购积极性，下游开工率反馈平淡。短期宏观氛围偏暖支撑铜高位运行，宏观情绪主导价格走势，日内短线谨慎参与。
（交子期货谭江期货交易咨询资格证号Z0016990）