铜：美元维稳 铜高位回落调整

【基本面】隔夜伦铜收9846.5美元/吨，跌幅0.61%；隔夜沪铜主力2505合约收80810元/吨，跌幅0.93%。
宏观方面，隔夜数据显示美国去年第四季度经济增长率上修至2.4%，市场将关注周五公布的美国个人消费支出数据。国内央行副行长表态将根据国内外经济金融形势择机降准降息。
供给方面，国家统计局数据显示中国2025年1-2月精炼铜(电解铜)产量为230万吨，同比增加3.7%。海关数据显示，中国2025年2月精炼铜进口量为305133吨，环比增长2.70%，同比增长14.39%。
库存方面，上周伦铜库存较前一周减少9150吨至224600吨，环比跌幅3.91%。上周沪铜库存增加，较前一周增加856吨至256328吨，环比前一周涨幅0.34%。
【观点及操作策略】自美国对铜进口关税调查后，美铜与伦铜开启套利窗口，铜大量转运至美国。外盘驱动沪铜持续走高，沪铜冲击8万3后快速回落调整，国内高铜价下游消费受抑，仍需警惕高位回调及消费负反馈风险。日内轻空短线谨慎参与，关注美元走势，卡位交易注意灵活进退。
（交子期货 谭江 期货交易咨询资格证号Z0016990)