铜：外盘驱动 铜强势上行

【基本面】隔夜伦铜收10094.5美元/吨，涨幅1.61%；隔夜沪铜主力2505合约收82780元/吨，涨幅1.30%。
宏观方面，隔夜数据显示，美国3月消费者信心指数为92.9，低于市场预期的94.2和2月的98.3，连续第四个月下降。美国商务部当日上午发布的数据显示，美国2月份新房销量年率为67.6万套，低于市场预期。
供给方面，国家统计局数据显示中国2025年1-2月精炼铜(电解铜)产量为230万吨，同比增加3.7%。海关数据显示，中国2025年2月精炼铜进口量为305133吨，环比增长2.70%，同比增长14.39%。
库存方面，上周伦铜库存较前一周减少9150吨至224600吨，环比跌幅3.91%。上周沪铜库存增加，较前一周增加856吨至256328吨，环比前一周涨幅0.34%。
【观点及操作策略】隔夜铜强势上行，自上月美总统下令美国商务部以国家安全为由启动对铜进口关税的调查后，美铜与伦铜价之间的价差给贸易商提供了巨大的套利机会，铜大量转运至美国。国内高铜价下游消费受抑，警惕高位回调及消费负反馈风险。上方阻力8万3，日内短线谨慎参与，卡位交易注意灵活进退。
（交子期货 谭江 期货交易咨询资格证号Z0016990)