铜：宏观支撑 铜高位波动

【基本面】截止上周五伦铜收9602美元/吨，跌幅0.92%；隔夜沪铜主力2504合约收78430元/吨，跌幅0.34%。
宏观方面，周五美国劳工部的报告显示，2月份美国经济新增就业岗位15.1万个，失业率为4.1%，数据不及预期，美元延续跌势，近期贸易冲突升级的背景下，市场充满不确定性。国内国家统计局数据显示2月CPI同比下降0.7% ，PPI同比下降2.2%。
供给方面，SMM数据显示电解铜2月产量105.82万吨，同比增长11.35%，环比增长4.38%。
库存方面，上周伦铜库存累计减少4750吨至257325吨，环比前一周减少1.81%。上周沪铜期货库存小幅去化趋势，较前一周减少961吨至267376吨，环比前一周降0.36%，但仍位于高位。
【观点及操作策略】近期美元下跌提振铜价，美预推进铜关税计划市场存在不确定性。国内近日政府工作报告提振市场信心，但铜价走高抑制消费，沪铜库存高位仍对铜价构成压力，关注消费改善情况。短期宏观主导价格走势，日内短线参与，不追高。
（交子期货 谭江 期货交易咨询资格证号Z0016990)