姚刚副主席在“首届岭南论坛”上的讲话

中国证监会 www.csrc.gov.cn     时间：2012年03月25日
 “首届岭南论坛”3月25日在广州中山大学举行，中国证监会副主席姚刚表示，下一阶段，证监会将根据“十二五”规划要求以及年初全国金融工作会议的指示，从九个方面深化改革，增强资本市场服务实体经济的能力。
 一是加快统一监管的场外柜台交易市场建设。姚刚透露，加快建立统一监管、以柜台交易为基础、服务于全国中小企业发展的场外市场，符合现阶段我国经济发展的需要。证监会正在对市场建设有关问题深入论证，抓紧完善相关方案，在履行完相关报批程序后，争取尽快出台。
 二是大力推动公司信用类债券市场的发展。姚刚介绍，公司信用债券市场是今后扩大直接融资的主渠道。此前，国务院已经同意由人民银行、发改委和证监会建立公司信用类债券部际协调机制。目前重点推动市场准入条件、信息披露标准、资信评级要求、投资者适当性制度和投资者保护等基本制度的统一，深入推进交易所债市和银行间债市的互连互通。目前，证监会正在对发债主体、投资者、中介机构进行需求调研，研究中小企业发行私募债券的方案。
 三是继续深化发行体制改革。他指出，新股发行体制改革的中心任务是使新股价格真实反映公司价值，实现一、二级市场的协调健康发展。为此，要合理界定监管部门与交易所及其他中介机构之间的职责划分和责任关系，以充分、完整、准确的信息披露为中心改进发行审核制度，逐渐把审查的重点从上市公司盈利能力转移到平等保护投资者的合法权益上来。
 继续弱化不必要的行政干预，强化新股价格形成机制的资本约束、市场约束和诚信约束，促进发行人、中介机构和投资主体归位尽责，使新股定价和发行人基本面密切关联;同时将继续加强投资者教育和风险揭示工作，反复提醒投资者不要盲目“炒新”，逐步建立投资者适当性制度，引导市场理性认识新股投资价值;将推动更多的机构投资者进入新股市场，引导长期资金在平衡风险和收益的基础上参与新股定价和认购。
 四是推进上市公司分红制度改革。监管部门将在充分尊重上市公司自主经营决策的前提下，继续鼓励、引导上市公司建立持续、清晰、透明的现金分红政策和决策机制，加大对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务公司的监管约束，帮助企业树立回报股东的观念，持续推动上市公司完善投资者回报机制。
 五是稳步推进退市制度改革。姚刚介绍，深交所《关于完善创业板退市制度的方案》将进入具体实施阶段。在扎实推进创业板退市制度试点的基础上，证监会将研究改进和完善主板退市制度，逐步形成市场化和多元化的退市标准体系，并采取措施使触发退市条件的公司真正退市，发挥市场优胜劣汰的功能。
 六是积极发展期货市场。证监会正在抓紧研究论证原油期货市场建设总体方案。国债期货的合约设计、规则拟定、技术系统准备等工作已基本完成，中国金融期货交易所已启动国债期货的仿真交易，待条件成熟时稳妥推进国债期货交易。此外，还将进一步推进白银、焦煤、油菜籽等期货新产品的上市工作，加大期权等新交易工具的研发工作。
 七是积极培育发展机构投资者，优化资本市场结构。证监会将在强化对广大中小投资者服务的同时，积极采取措施，鼓励和引导证券投资基金、社保基金、养老基金、企业年金、保险资金、合格境外机构投资者(QFII)等机构投资者在资本市场发挥更大作用。
 八是努力保护投资者的合法权益。一方面证监会将保持高压态势，坚决打击操纵市场、内幕交易、虚假披露、利益输送、非法咨询和非法交易等侵害投资者利益的违法违规行为，维护正常的市场秩序和“三公原则”。另一方面将逐步建立起适合中国资本市场状况的投资者适当性制度，加强对各类投资产品的风险揭示，引导投资者审慎选择与自身情况相匹配的产品，倡导理性投资理念。
 九是继续推进资本市场的对外开放。目前，正在研究降低H股上市门槛，为中小企业到境外资本市场直接上市融资创造条件。证监会正在会同相关部门推动进一步增加QFII和人民币境外合格机构投资者(RQFII)额度。在扩大RQFII试点规模的同时，争取在管理机构类型、投资范围、投资比例等方面有所突破。此外，证监会正在积极准备在内地推出港股指数交易型开放式指数基金(ETF)产品和配合香港证监会在香港推出人民币计价的A股指数ETF产品，为今后推出更多的跨境产品摸索经验。
 对于各类交易场所清理整顿问题，姚刚表示，各地政府现处在摸清情况、出台整治方案的过程，现在需要调查的是各地交易所是不是碰到监管红线。