集运欧线：短空情绪反复，关注欧美关税谈判进展
发布时间：2025-06-27 10:57:34
【行业动态】近期，马士基（MSK）第28周上海至鹿特丹线上开舱，报价环比第27周跌近8%。
6月18日，地中海航运（MSC）公告称2025年7月1日至2025年7月14日，远东至北欧综合费率（FAK）上调为$2580/TEU、$4300/FEU。
【基本面】6月23日，SCFIS欧洲航线报1937.14点，环比上涨14.1%；SCFIS美西航线报2083.46点，环比下跌28.4%。
6月26日，据央视新闻报道，眼下距离7月9日这一美国政府暂停征收“对等关税”90天的截止期限仅剩十来天，欧盟与美国的关税谈判仍进展殊微。
【盘面】昨日主力合约ec2508震荡偏强，开于1720，最高1789.6，最低1720，收于1759.9（+1.24%），日成交3.85万手，日减仓2043手至41485手。主力合约前20会员多单合计减987手至21670手，空单合计减1134手至22883手。
从形态节奏对比观察，8月合约小幅反弹趋稳，成交缩量减仓，资金兑现离场；10月合约震荡减仓，偏强修复；12月合约放量成交，尾盘短空减仓偏强修复。
【观点及策略】8月合约当前已贴水现货，从报价来看，7月现货走高的预期仍存，8月合约盘面已提前反应“年中高点已现，后市运费走低”的预期，而现货季结算价对比显示，去年现货在7月中旬前后见顶，随后运费缓慢走低且结算价较6月偏高，若未发生重大利空事件如关税再度走高，红海复航等，8月合约下方空间有限，再度大跌动能不足。地缘冲突导致绕行对供给的影响边际趋弱，以至于地缘冲突升级并未显著影响市场看涨情绪，多单风控止损逐步触发，技术卡位的进退保护参考1800点一线，后市需警惕地缘风险反复下的期价拉扯。套利操作建议8、10月反套，10、12月正套。
（交子期货 魏宏杰 期货交易咨询资格证号Z0000599）
