集运欧线：船司再降运费，盘面谨慎偏空

【行业动态】5月6日，马士基（MSK）第21周上海至鹿特丹开舱，线上报价环比第20周调降8%。 
近期，地中海航运（MSC）5月下半月上海至鹿特丹线上报价环比5月上半月小幅下跌。 
【基本面】5月5日，SCFIS欧洲航线报1379.07点，环比下跌3.5%；SCFIS美西航线报1320.69点，环比上涨7.3%。
5月6日，据央视新闻报道，以色列此次升级在加沙地带的军事行动，已经展现出其长期占领加沙的意图。
5月7日，据央视新闻报道，为尽可能避免美国关税政策影响，美国企业3月大幅增加进口商品，导致美国贸易逆差创历史新高。受美国关税政策生效影响的首批货轮正陆续抵达美国港口，但美国进口商品量已开始大幅下滑。在美国高关税下，许多进口商被迫取消订单。
【盘面】昨日欧线主力2506合约冲高回落，开于1325，最高1382.5，最低1282，收于1288.2（-0.87%），日成交5.35万手，日增仓3642手。主力合约前20会员多单合计增1896手至22192手，空单合计增2832手至23424手。    
【观点及策略】美方关税政策变化带来贸易结构冲击调整和航线运力调整，船司持续调降运费，盘面谨慎偏空。以色列内阁批准扩大在加沙地带的军事行动计划，即使达成停火协议也不会撤军，将保持对加沙的占领，红海地区局势偏紧，但绕行好望角导致的运力压力边际趋弱，将被行业新增运力投放逐步抵消。行业中期供需预期压制引导交易中枢下移，趋势交易以偏空对待，短期节奏参考期货合约技术位卡位进退。综合判断强预期弱现实基调转向弱预期弱现实，6月合约盘面已贴水现货（当周报价1379点），6月、8月和10月价差倾向收敛转平，我们的组合策略优化后考虑6、8月合约持空，10月合约持多对冲政策反复的扰动风险，以价差反套递延思路应对，继续检验区间下沿的波动节奏。
（交子期货 魏宏杰 期货交易咨询资格证号Z0000599）