集运欧线：关税政策多变，盘面宽幅震荡

【行业动态】近期马士基（MSK）第18周上海至鹿特丹开舱，线上报价环比上周小幅下跌，同比上月小幅下跌。
4月14日，马士基（MSK）公告2025年5月1日起远东至北欧实行重载附加费（HLS）$400/TEU
【基本面】4月14日，SCFIS欧洲航线报1402.35点，环比下跌1.4%；SCFIS美西航线报1587.84点，环比上涨40.6%。
【盘面】昨日欧线主力2506合约震荡下行，开于1742，最高1787.9，最低1680，收于1697（-5.3%），日成交5.46万手，日增仓1321手。主力合约前20会员多单合计增452手至18348手，空单合计增1084手至19071手。    
【观点及策略】美方关税政策变动频繁，船司因成本压力暂停或减少美西运力，加剧供需失衡，导致短期运费飙涨，同时美线外溢运力将进一步被欧线承接，拖累欧线运费止跌企稳，部分船司已下调4月下半月欧线订舱价，预期进一步打开现货下跌空间。中远期合约持续关注关税政策变化下的资金博弈，近月合约因临近交割受船司4月报价落地成色影响较大，故呈现窄幅波动的局面。当下面临全球贸易形势变化的冲击，市场表现有持续压欧线定价中枢的倾向，趋势交易以偏空对待，短期节奏宽幅震荡为主。6、8月合约缺乏利多因素，中期预期偏空，期货升水预期逐步削弱，建议欧线合约卡位交易参考上周初跳空缺口一线进退。
（交子期货 魏宏杰 期货交易咨询资格证号Z0000599）