午间直击——黄金和股指齐涨的小心思

今晚的美国非农就业数据，市场预期就业人数下降2100万+，失业率可能超过16%，这已经是很不好看的创纪录惨淡了。不过，联储官员卡什卡利还出来打预防针，说真实的非农就业和失业率情况，可能比数据体现的还差，因为一些失业者已经放弃找工作了，而这部分人不计入愿意就业的劳动失业群体范围内。

有了各方的各种提前打预防针，加上近期市场投资者对于疫情导致的活久见，已经有了耐受力，所以近期比差的数据反应过程中，美元相对趋强，回归危机模式下找大树好乘凉的被动强势状态。但，昨晚外盘市场报道的一个引起关注小细节提醒，外盘交易有了新的打破僵局扰动信息。联邦基金的利率期货市场给出鸡毛信信号，说2021年1月份的市场利率变化预期，从之前的普遍预期到明年6月都维持在0水平不变，现在开始穿地板，明年1月开始给出了负利率的可能性，利率进入地下室的新探索。
我们的老同事说，负油价不正常，负利率其实很正常啊，欧美日这些老牌发达经济体，都已经有了负利率的实践探索，未必能治好经济老毛病，但长效缓释的控制不加重，看来是可以做到的。债市不断突破天花板，主要股指不断突破曾经的新高，量宽和负利率是两把开山辟路的好斧子。

有了利率期货的新预期，美股横盘振荡又被拖住，主要欧美亚太股指也顺水人情都给出正面响应。黄金期货在高位的振荡波动，近期一个交易情绪的顾虑环节，就是美元指数被动强势后的汇率压力如何来消化，昨晚波动反应看，黄金对于美系负利率可能性的预期，反应相对偏积极，一个是说明经济恢复活动的v型复苏不太可能，一个是黄金非生息资产的劣势被抵去了。
黄金和白银的外盘波动，从振荡反复受压，转为横盘收敛趋稳波动为主，日线级别的技术信号上，金银开始给出了技术振荡短空平仓的指引。近期的黄金收敛待变整理形态，对应衍生品市场隐含波动率的提升，参与博弈方纷纷提示，在原油这个金融宝宝扯怪后，是不是也要留心黄金这个金融宝宝，也会出现一些戏精动作？波动加大的准备要做好了。

国内商品期货的早盘波动，客户群体的抱怨不在行情难做，而是夜盘把白天早上的波动机会给抢了，大家早上兴冲冲的来，结果又开始拽磕打睡了。
我们对此给出的一个小建议是，白天专心做自主品种，晚上手麻玩玩联动品种，当然，友情提示是，久坐伤身，适可而止，注意休息。
（倍特期货  魏宏杰）