股指：预期看涨气氛迅速消退，暂退出观望
华为事件再次警醒中美之间各类对抗争端远没有达到默契平衡，90天后（3月1日截止）才有阶段性结论；美国内12月加息可能暂停且股市并不平稳;国内如能形成轮动热点板块向上，那么反弹浪成立，反之，又是阴跌震荡。暂观望。
策略：观望
倍特期货 刘明亮 蒋宇莺
加息预期再降，金银双双上行
【外盘、消息】上周五晚，国际金银双双上涨。COMEX金报收1256.0，涨0.83%，日线中阳有效突破10月高点。周线大阳表现偏强，支撑1245，压力1270；COMEX银报收14.720，涨1.31%，日线小阳上行，周线小阳有反弹意愿，但仍处低位区间，支撑14.3，压力15.0。
消息面：美国11月非农就业人口增加15.5万人，预期19.8万人，前值23.7万人。美联储Bullard称，由于美债收益率曲线收窄，美联储可能并不会在12月份加息，可能会推迟至2019年1月份。美联储理事Brainard认为FOMC在近期渐进式加息仍然是适宜的。
【基金持仓】黄金ETF持仓759.73吨，较前一日增加0.2%；白银ETF持仓量9913.79吨，较前一日持平。
【期货走势】上周五晚内盘方面，沪金高开高走，日线上行势头有所加强，周线支撑上移到5周均线；沪银平开高走，日线冲破前高及日均线系统的束缚，短线反弹意愿提升，但周线仍在下行通道中。基本面上，美国11月非农远不及预期，美联储Bullard称12月加息可能推迟至1月份，美元回落弱势有所加重。同时道指大幅下挫刺激市场避险情绪。其他方面如地缘政治，基金持仓等支撑暂不明显。总体来看，美加息预期的弱化降低了金银的上行阻力，短期金银上破短线技术压力表现有所转强，但操作上仍需注意汇率对内外节奏的影响。AU1906支撑280，压力285；AG1906支撑3530，压力3650。
【操作策略】沪金中期宽幅区间，短期震荡偏强，AU1906参考280支撑轻多；银周线弱势未扭转，短期震荡反弹，AG1906参考10日均线支撑短多。
（倍特期货： 张中云）
上游频出稳价政策，橡胶区间震荡
观点：近期上游各国政府出台的橡胶利好政策。泰国提振胶价，倡导“一村一公里”计划，以天然胶乳铺路。早些时候泰国186亿泰铢扶植胶农计划、印尼采购5000吨原料橡胶计划。国内方面，12月份逐步停割。贸易方面，中美双方同意在2019年1月1日不继续加征关税，下游轮胎消费压力减小。期货方面，近期橡胶期货价格小幅反弹，主要受到商品市场整体反弹带动，投机性主导，反弹力度来看，高度有限，市场做多情绪并不积极，上方压力较重。
交易策略方面，橡胶主力合约换为1905合约，上方压力11700，下方支撑位10800，区间震荡行情为主，可考虑高抛低吸操作。
（倍特期货 魏宏杰 杜辉）
铜：铜价维持震荡反复走势
周5伦铜小幅震荡上涨，主要是美国11月非农就业人口增幅低于预期，美元大幅下跌，带动铜价回升。沪铜周5夜盘小幅回调，图形上沪铜维持震荡反复走势，短线窄幅整理。
基本面， 三大交易所铜库存偏低，伦铜库存继续接近10年低点。 中国年底废七类将禁止进口，预计将提振电铜消费。最近中国铜进口溢价连续下跌，已跌至18月以来的低位，表明近期中国对铜的需求减弱。11月非农就业岗位增加15.5万人，失业率维持在近49年低位3.7%。分析师此前预计，11月就业岗位增加20万人。令市场担忧美国经济成长放缓，且美联储可能提前暂停升息。
伦铜库存124450吨，-500吨。7日洋山铜溢价（提单）55—65；均价60（0）。7日国内现货市场价格：长江49370-49570；广东49170-49370；上海有色网49250-49570，均价49410（+60）。升贴水 升140-升420 均价升280（+10），现货持续高升水主要是近期货源偏紧，进口货源持续减少，持货商继续挺价。现货高升水应该对铜价会有支撑。
交易策略：周五美非农数据低于预期，美元大跌支撑伦铜震荡回升，国内沪铜窄幅整理，整体还是维持震荡反复走势。日内短线支撑49000，压力49430，建议日内尝试短多。
（倍特期货策略分析师 魏宏杰 冯军）
钢材转弱资金博弈短线震荡难免
近日大范围降温，雨雪天气增加，螺纹需求更受影响，成交乏力，现货回落；唐山启动重污染天气响应，产量会受到扰动影响，但难改需求走弱的弱势。热卷高位成交不畅，继续关注后期钢厂动态。
期货盘面黑色系反抽回落，板块分化，原料之前反抽时力度偏强，一方面因钢材产量仍居高，对原料需求韧性保持。成品材需求转淡成交不好，现货上周大涨后难以获得有力支撑，唐山天气污染扰动预计也难改大势，短期对现货下行有一定支持。后期关键看供需矛盾是否进一步累积，决定现货是暂时横盘还是继续回落下跌。螺纹期货转弱资金有博弈，短线低位震荡难免。
螺纹1905背靠3400轻仓试空。热卷1905暂不持仓；矿石1905暂不持仓；短线交易对待，短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）
郑醇产油国达成减产协议
【现货】：陕西2050，川渝2400，两湖2500，河南2300，内蒙2000，江苏2500，宁波2550，山东2400，华南2530，东北2350.CFR中国280美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，国内甲醇整体装置开工负荷为72.13%，环比上涨3.10%；西北地区的开工负荷为84.67%，环比上涨1.56%。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工率在69.36%，较上周上涨2.00个百分点。沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存下降至73.82万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源预估在19.1万吨附近。其中受到长江封航影响，部分进口船货仍等待在锚地未有真正计入到本周的江苏库存里面。总体来看，除去港口封航事件影响，当前市场整体供需仍属宽松的。最新信息显示，产油国之间已经达成减产协议，决定从2019年1月开始日均减产原油120万桶，初步设定期现为6个月，伊朗在此协议中豁免减产。预计受原油市场提振影响，短期化工品走势存在支撑氛围。
【操作建议】：原油市场减产协议达成，甲醇依托20日线保护轻多参与。
（倍特期货 李闯）
玻璃后市存在压力
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1350，河北迎新1337，河北长城1346，河北润安1540，湖北亿钧1540，武汉长利1600.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，本周重点监测省份生产商库存总量为2618万重量箱，较上周减少82万重量箱，减幅3.04%。河北沙河区域出货相对平稳，多数企业基本达到产销平衡。华中、华南、西南等区域整体库存变化不大，厂家控制合理库存为主。市场暂无调整消息，华东、华北会议将于9日召开，关注会议精神。另外了解到，近期国内纯碱价格稳步上涨，尤其重质纯碱提涨明显，重质纯碱价格指数2167元/吨，近一周上涨5.81%，并再次创下年内新高，其中华东华南等区域上涨空间更大，上调幅度高达150元/吨。相当于每吨玻璃成本大概提升了30元/吨左右，不过纯碱市场暂无其他消息，预计后面继续提涨的可能性不大，对玻璃支撑亦难有持续性。短期玻璃或受益于原料提价以及库存下降提振影响，市场氛围渐显回稳，不过我们对冬季的需求面仍表示不乐观，后期走势更容易重返回调行情。
【操作建议】：后市需求仍显堪忧，反弹或难有持续性，1905背靠60日线试空参与。
(倍特期货 李闯）
郑煤电厂日耗提高 市场情绪企稳
【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华外购5500K月度长协价：631元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：620元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存12.7日608万吨（12.6日608万吨）：截至12月7日，沿海六大电厂平均库存量为1793.64万吨，平均日耗63.66万吨，可用天数28.2天。据卓创了解，目前各地进口煤控制都较为严格，仅有广州港部分码头少量船进港，基本实行一船一议。目前虽然港口库存偏高，但受全国大范围降温影响，电厂日耗开始走高，并且预计后期电厂耗煤会延续走高态势，可对煤炭需求带来直接利好。另外，近期还需要关注煤炭进口方面的收紧力度，如果力度较强，那么反弹的空间就会被打开，如果缩紧力度不强，动煤价格的反弹高度则会有限，毕竟今年的沿海库存还是提前做了充分的保障的。盘面动煤已完成换月，1月退出后可继续参与旺季氛围下的远月试多行情，反弹高度可参考进口数据方面信息而定。
【操作建议】月度长协调降有压力，1月解锁退出。新单关注1905合约，短多依托560-565保护。
(倍特期货 李闯）
焦煤焦炭：交割行情，谨慎参与
【现货市场】现货市场，政策方面，唐山启动重污染气Ⅱ应急响应，焦化行业按分类出焦时间延长至28-36小时不等。价格方面，山西、唐山等地焦化出现提涨声音，幅度为100元/吨，下游暂无回应。期货方面，现阶段主导市场的为近月交割逻辑，庞大的空头头寸离场问题，当前1月焦价2400和现货接近平水，行情发展在于后期多方态度，如强行逼空，现阶段组织交割货源有较大难度，届时空方扫货会使得现货期货短期联动上行。焦煤近月减仓速度亦慢，多方较为克制，后期或震荡减仓。
【期货走势】焦炭，关注2000一线反应。焦煤关注5月1170-1180附近支撑。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】震荡思路。趋势单暂缓。焦炭，关注2000一线反应。焦煤关注5月1170-1180附近支撑。
（倍特策略分析师：范宙）
油脂分化 关注MPOB报告
【信息及评述】加拿大统计局估计，油菜籽产量料为2034.3万吨，低于2017年的2130万吨，且低于分析师平均预估的2080万吨。阿根廷农业部秘书长圣地亚哥·德尔·索莱尔称，中国同意购买30—40万吨阿根廷豆油，但对华出口豆粕的谈判进展不力。现货方面，根据天下粮仓，12月7日沿海一级豆油5170—5350（跌20—50元/吨），沿海24度棕榈油4130—4290元/吨（跌30—60元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油6220—6480元/吨（涨30—50元/吨）。
【观点与操作策略】阿根廷和中国敲定豆油销售协议，马棕库存增加预期仍在，叠加库存处历史高位，备货尚未开启，豆、棕油基本面偏弱，关注今日MPOB报告；加菜籽官方预估产量低于分析师预期，国内菜油库存整体压力相对较小。盘面，豆油跌破前震荡小区间、临近前低，连棕底部震荡维持，郑油反弹持续、MA60承压不改。建议OI905多单减持，剩余多单以MA5做保护；y1905、P1905日内短线操作，关注前低支撑。
（倍特期货 李闯 刘思兰）
玉米现价继续小幅下跌期价保持偏弱震荡
【现货市场】山东德州中谷淀粉报价2600元/吨，跌30；河北邢台玉锋淀粉报价2600元/吨，跌0；黑龙江绥化昊天淀粉报价2450元/吨，涨0；吉林长春大成淀粉报价2450，涨0。据天下粮仓网，上周81家样本淀粉企业玉米加工量为75.71万吨，开机率75.4%，涨1.27。临储玉米拍卖结束，共成交了10014万吨，市场玉米供应充足，陈粮持续出库市场面临压力。需求方面，生猪存栏和能繁母猪存栏继续底部运行，饲料需求仍较为疲软，但深加工产能大幅扩张，深加工需求较好。东北新季玉米逐渐上市，前期农户惜售情绪较浓，新粮收购价格较去年大幅提高，随着年底到来，基层售粮逐渐加快。中美达成增加美国农产品进口共识，玉米进口量较少存潜在进口量大幅增加可能。
【操作策略】中美达成增加美国农产品进口共识，玉米潜在进口可能同比大幅增加。临储已拍卖玉米尚未完全消化，且新季玉米大量上市，市场供应整体继续宽松，再加上下游生猪行业仍处于周期底部，导致饲料需求较为疲软，给予玉米上涨压力。当前东北玉米上市逐渐增加，河南河北山东价格多地继续小幅下跌，东北价格部分继续小幅下跌，港口价格继续下跌后暂稳，玉米进口预期增加提供压力，期价保持偏弱震荡，操作上可空单继续持有，C1905压力1885，CS1901压力2350，重点关注东北新玉米价格变化。
（倍特期货 李闯 程杰）
苹果：现货走量偏淡 期价振荡反弹
基本面：陕西产区库内货出货较慢，由于上周有雨雪天气，交易受阻，成交有所减少，客商货自提发货为主，整体走量缓慢。烟台各产区目前库内好货价格稳定，市场走量缓慢，加上客商采购小果开始减少，国外市场销量也有所放缓，备货提前结束。国内市场多以一般货为主，库内货以质论价，目前果农货80#以上一二级报价在4.00-5.00元/斤，库存果农货三级报价在2.50-3.00元/斤。冷库目前入库率平均为5成左右。卓创资讯数据显示，截止到12月6日，山东库容比55.1%，陕西库容比38%。
现货价格目前稳中偏弱，走量较慢，近段时间易跌难涨，圣诞和元旦的备货期本周开始，现货走货量目前不温不火，客商多观望为主，产区价高，销区走量缓慢，从而陷入僵持，而目前市场走货主要以西北货为主，低库存量对于现货价格有所支撑，而远期合约则要看春节的消费情况，如果消费旺盛，库存量消耗较大，远期价格也会持续看好。
盘面：苹果合约上周经历冲高回落后，低位振荡拉升，总体上拉升较多，反弹为主。但是现货走量较慢，恐会继续影响盘面，1905预计会高位偏弱振荡，关注后期现货走量情况。
操作策略：苹果期价振荡反弹，但现货市场走量平淡，有价无市，恐有反复，建议1905近期日内参与，低位多单可持有，新多者波段交易为主，支撑区间11300-11500。
（倍特期货：魏宏杰、孙绍坤）
白糖：低位窄幅波动，暂无持仓
周末CPI、PPI公布的11月数据显示各主要经济数据疲软依旧，且处于2年内最低点。传说中的国储抛储无具体信息，价格本身包含市场信息，期现价差一如既往大，观望气氛依旧。按照季节性走势，新榨季的初期变动不大，临近月底会出现相对低点，逐渐进入安全买入区域。
策略 无持仓
倍特期货 刘明亮 蒋宇莺
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！
