倍特早盘视点1115

股指：IH11买持2430上方，IC等待买入4520下方
鉴于消费类经济指标疲软，四季度的宏观和货币政策一定是逆周期加大宽松运作。股市游资重心在IC且资金增幅较快，官方资金重在IH等成分股，IF作为资金沉淀最大的部分，最后启动。短期内股指会出现完全逆外围的反弹走势。可反复买多并以短线节奏轮换抛出。
策略 买持IH11，待买入IC11在4520下方
倍特期货 蒋宇莺
 
美元再回落，金银小幅回涨
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收1214.6，涨0.73%，日线小阳，MACD绿柱缩短，短线跌势暂缓，支撑1200，压力1220；COMEX银报收14.165，涨1.03%，日线小阳，9月低点破而未立，关注期价能否在此处企稳，支撑13.9，压力14.3。
    消息面：美国10月CPI环比0.3%，创今年1月份来最大升幅，预期0.3%。美国10月CPI同比2.5%，预期2.5%，前值2.3%。欧盟首席脱欧谈判官Barnier称，英国内阁支持脱欧协议，意味着朝着完成英国与欧盟脱欧谈判迈出至关重要的一步。
【基金持仓】黄金ETF持仓761.16吨，较前一日持平；白银ETF持仓量10091.71吨，较前一日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金小幅下探后中幅回涨，技术上60日均线及20周均线都体现出支撑，短线跌势暂停；沪银低开回升，跌势减缓，但日线均及MACD下行未扭转。周线上中期下行通道有效。基本面上，美10月CPI数据符合预期，美联储进一步加息预期维持，这仍是金银中期的主要压力。只是短线因美元新高后持续回调，为金银提供支撑。其他方面，全球股指未能让避险情绪强化，欧元区的不稳定性及基金持仓带来的支撑有限。金银短线按震荡反复对待，金略强于银。AU1906支撑274.5，压力278；AG1906支撑3450，压力3530。
【操作策略】沪金中期宽幅区间，短期企稳反复，AU1906平空，短线参考274.5-278小区间短线交易；银中期下行未改，日线弱势反复，AG1906轻空止盈，暂时观望。
（倍特期货： 张中云）
 
钢材短线反抽，择机移仓换月
京津冀经经历重污染天气，唐山部分钢企追停高炉，供给有扰动影响。随着需求转弱，成交下降不见成色，市场心态变弱，现货维持下跌。热卷钢厂订单差，供应维持高位，商家出货为主，现货持弱。
期货盘面黑色系短线反抽，双焦主要受进口煤会议消息带动。螺纹一方面受昨公布的经济数据市场可能解读并不比预期差很多带动反抽，固定资产投资增长确实有回升，但房地产投资领先指标出现下滑，是否意味着拐点来临，需要跟踪关注，如果房地产投资转向下滑，螺纹需求跟着走弱，短线技术上看反抽力度。原料端矿石BHP脱轨恢复，原油大跌，海运费将下降，现货下跌，期货补跌。
螺纹1901依托3960持空，可择机移仓换月；热卷1901空单依托3680持有；矿石1905依托490持空；短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）
 
橡胶窄幅波动，跟随其他商品波动
观点：橡胶目前的基本面没有大的变化，主流逻辑仍是产能增加以及需求下降带来的价格风险，刺激价 格下跌。但价格偏低的优势正在逐步体现出来，进口意愿下降，割胶意愿下降等因素都有可能推动价格 回升，所以目前不宜过分看空价格。后期继续关注泰国原料价格以及进口情况，有望对市场产生较大影 响。昨日晚间橡胶主力合约RU1901冲高到11320点，收盘回落至11255点，窄幅波动。技术形态单边下跌 逐步转变为横盘震荡结构，偏低的价格以及期限套缺乏空间的优势，短期空头打压难度增加，震荡反弹 为主，但需求不佳，高度有限。
交易策略方面，橡胶供需矛盾存在，RU1901合约波动区间11000-11500附近，轻仓持多，压力位附近可平 仓多单。
（倍特期货 杜辉）
 
郑醇市场氛围低迷
【现货】：陕西2450，川渝2750，两湖2950，河南2650，内蒙2450，江苏2800，宁波2950，山东2600，华南2880，东北2800.CFR中国340美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，受到东南亚印尼KMI和马油甲醇装置相继重启恢复，东南亚当地供应相对充裕，加之油价暴跌直线冲击印尼等地生物柴油厂家，中国甲醇价格跌幅扩大，从上周中期开始东南亚主港以及非主力港口采买热情降温。另外预估10月份我国甲醇进口量在66.7万吨，较9月份进口量（53.8万吨）大幅增加12.9万吨，涨幅在23.98%。而对于11月份，或将有3-4船伊朗新增的甲醇装置的货源抵达中国。近期市场的主要压力面依然来自于供给端和国际油价，目前甲醇装置开工负荷偏高，而下游开工率低位，同时国际原油持续下跌后对化工品重心存在沉重打击。支撑因素则来自于人民币贬值以及气头端限产预期，不过短期依旧属于空头因素主导，全球产能扩张的趋势性也开始逐步显现。技术走势尚未企稳，卡好保护偏空操作为主。
【操作建议】：短期弱震荡寻底节奏，空单背靠2750-2850保护持有。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃趋势仍存压力
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1350，河北迎新1300，河北长城1362，河北润安1540，湖北亿钧1540，武汉长利1600.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，华北近两月库存得到有效削减，部分厂计划15日小幅提价；华中厂家为促进市场成交氛围，部分厂计划15日提价1元/重量箱；华东市场近期出货有所好转，稳价出货为主；华南库存控制较好，暂无调整意向。期市玻璃已经走到了预期点位1250，后面还会不会继续向下，至少从现在的数据上来看还是有可能的。最新的房地产竣工数据显示1-10月份，房屋竣工面积同比下降了12.5%，降幅扩大1.1个百分点。房屋竣工数据直接对应着玻璃的最终需求，所以说这对玻璃市场是存在直接打压的。从房地产的其他数据来看，房产市场的景气度仍然不是很好，所以说在供给压力以及需求低迷的背景下，玻璃价格将难有好转，震荡转跌的概率还是大。
【操作建议】：当前玻璃市场的压力因素多于支撑因素，空单背靠1280-1300继续持有。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤修复贴水 表现抗跌
【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华外购5500K月度长协价：641元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：640元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存11.14日553.5万吨（11.13日545.5万吨）：截至11月13日，沿海六大电厂平均库存量为1727.16万吨，平均日耗51.11万吨，可用天数33.8天。10月份全国原煤产量30513万吨，同比增长8.0%。1-10月份，全国原煤累计产量289889万吨，同比增长5.4%。盘中动煤出现快速反弹，前面增仓部分基本减出，说明市场持续打压的心态还是比较谨慎。虽然煤炭的整个供给趋势趋于宽松，但市场同时也存在着一些好的方面，比如说供给侧改革的目的肯定是希望国内的企业利润越来越好，那么改革红利就会尽可能的留在国内，所以说随着国内供给的增加，进口限制就更会偏向缩紧，进口量则有望延续下行。沿海的需求会通过发展火运补充，铁路运力也正在增强。短期来看，动煤在600这个位置会有较强的支撑，建议逢低偏多操作为主。
【操作建议】短期供需数据显压，出于对后市预期的判断，可以“倒金子塔”的建仓方式去逐步试多单，600-620.
(倍特期货  李闯） 
 
两粕：弱势震荡
【外盘、消息】   
昨晚美豆粕指数小幅收涨，报收310.3，涨2.0点，涨幅0.65%。美国农业部（USDA）周二稍晚称。截至2018年11月11日当周，美国大豆收割率为88%，预期为91%，五年均值为93%。
美国农业部（USDA）周三公布，民间出口商想为止目的地出口销售148000吨大豆，2018/2019市场年度付运，是多日来得第二次。
【期货走势】                
昨晚夜盘两粕震荡，1901豆粕增仓0.17万，1901菜粕增仓0.35万。
【操作策略】
国内非洲猪瘟再有报告，形势仍旧严峻，加之近期多项旨在缓解豆粕供应紧张的调控政策接连出台，各方对未来两粕缺口担忧减缓，同时中美外交对话情绪乐观，整个市场利空因素暂占主导，但G20峰会中美两国元首会晤前，仍难言贸易争端解决，这仍旧是主导市场主要因素，短期内市场炒作资金逐渐流出，观望情绪震荡震荡走势延续，操作上线顺势参与或观望。
（倍特期货 刘体峰）
 
油脂外围疲弱 国内夜盘系空头获利平仓主导
【信息及评述】美国农业部（USDA）发布报告称，私人出口商对未知目的地售出27.67万吨，在2018/19年度交货。USDA发布的作物进展周度报告显示，过去一周大豆收获推进了5个百分点，仍然落后于去年和历史同期均值。截止到2018年11月11日，美国18个大豆主产州的大豆收获的比例为88%，上周83%，去年同期93%，过去五年均值为93%。现货方面，根据天下粮仓，11月14日沿海一级豆油5250—5380元/吨（跌40-80元/吨），沿海24度棕榈油4240—4370元/吨（跌80—100元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油6000—6210元/吨（跌30—50元/吨）。
【观点与操作策略】豆菜油库存略降，处历史同期高位，棕油略增，油脂备货季尚未到来，国内基本面压力略减；外围，生柴需求受抑制，马棕跳空低开、美豆油弱势震荡。y1901、OI901、P1901空单持有，皆以MA5做保护，关注中美贸易摩擦。
（倍特期货 刘思兰）
 
玉米现价多地上涨期价继续回落
【现货市场】山东德州中谷淀粉报价2660元/吨，涨0；河北石家庄德瑞淀粉报价2650元/吨，涨0；黑龙江绥化昊天淀粉报价2400元/吨，涨0；吉林四平天成淀粉报价2450，涨0。据天下粮仓网，上周81家样本淀粉企业玉米加工量为75.16万吨，开机率75.22%，跌0.62。临储玉米拍卖结束，共成交了10014万吨，市场玉米供应充足，陈粮持续出库市场面临压力。需求方面，生猪存栏和能繁母猪存栏继续底部运行，饲料需求仍较为疲软，但深加工产能大幅扩张，深加工需求较好。东北新季玉米逐渐上市，前期农户惜售情绪较浓，新粮收购价格较去年大幅提高。
【操作策略】临储玉米拍卖结束，但已拍卖玉米尚未完全消化，且新季玉米大量上市，市场供应整体继续宽松，再加上下游生猪行业仍处于周期底部，导致饲料需求较为疲软，给予玉米上涨压力。当前东北玉米逐渐大量上市，河南河北山东价格再度上涨，东北价格多地上涨，期价冲高回落，操作上可日内交易为主，C1901压力1920，CS1901压力2410，重点关注东北新玉米价格变化。
（倍特期货  程杰）
 
苹果：现货以质论价  期价高位振荡
基本面：目前各产区新果库外货基本结束，陕西产区客商收购结束，入库量目前约4成，库内货开始自提发货为主。烟台各产区目前仍有零星统货交易，以质论价，80以上通货2.5-2.8左右，80以上一二级3-3.8元，质量下降，价格区间拉大，果农货陆续入库中，冷库目前入库率平均为4-5成，上周库容增加5.4%，部分小冷库存货较少，现货目前交易减少，价格平稳。
盘面：苹果合约上周受交割消息面影响，期价呈现较强趋势，本周则有所调整，昨日低开拉升，空单平仓期价快速拉至高点，随后放缓调整，中午收盘前再度拉升，下午振荡调整，近日苹果合约涨幅较大，暂无新的利多消息面，期价高位振荡，预计会有所持续，日内交易为主，主力合约支撑区间11800-12000。
操作策略：苹果合约受消息面影响，价格上下反复，建议日内交易为主，等待11月交割消息。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
白糖：无持仓
年度相对低价区，且期现贴水价差很大，有收拢的动力。目前产销区平均现货对SR901升水400，对SR905升水300。SR1905合约在国庆节前跳空缺口处4950-5000弱震荡，无持仓
策略 无持仓
倍特期货 蒋宇莺
 
 
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